Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
19
konstrukcje,którepozwalającklientowiuzyskaćniecowyższyodbieżącegokurswy-
miany,wprowadzały,nawypadekzmianytendencjirynkowejiosłabieniapolskiejwa-
luty,kursowieleniższyoddostępnegonarynkukantorowymlWprzypadkuumów
kredytowychbyłytokonstrukcjeumożliwiającezastosowanieniższejstopyoprocen-
towania,typowejdlakredytówwwalucieobcej(głównieCHF,wdużomniejszym
zakresieEURorazUSD),kosztempowiązaniawysokościratyzprzyszłymkursem
walutowymlWpraktycewystępowałyteżwalutowo-procentowe,obokczystopro-
centowych,transakcjepochodne(transakcjeswapowe),którychdeklarowanymprzez
stronycelembyłoobniżeniekosztówodsetkowychkredytuprzedsiębiorcy-klienta
bankul
Wszystkiewskazanetutendencjenarynkuusługbankowychcechowałopojawienie
siępostronieklientabankuryzykawalutowegooskalitrudnejdouświadomienial
Wprzypadkuzabezpieczającychtransakcjipochodnychklientom(najczęściejeks-
porterom)chodziłoozapobieżenieskutkomdalszejaprecjacjizłotegolZawieraniu
umówkredytowychzelementemwalutowymtowarzyszyłachęćredukcjikosztów
finansowaniadorozsądnychpoziomówlPoziomstawkiWIBOR,determinującej
wysokośćoprocentowaniaoferowanąprzezbankiwczystozłotowychumowach
kredytowych,ograniczałwdużejmierzegronozainteresowanychdobeneficjen-
tówróżnegorodzajusubwencjipublicznychlPodobneokolicznościtowarzyszyły
zawieraniuprzezbankiwalutowo-odsetkowychiodsetkowychumówswapowych
zprzedsiębiorcamil
Wobydwuwypadkachkliencibankuwychodzilizzałożenia,żeumowabankowanie
możewnieoczekiwanysposóbwywołaćpostronieklientaryzykawalutowegolUmo-
wazostałabowiemzawartawokreślonymcelu,którytrudnosprowadzićdobieżącej
grygiełdowej,znanejnplzrynkuforexl
Dopieropocząwszyodznacznegoigwałtownegospadkunotowańpolskiejwalu-
ty,którymiałmiejscew2008rl,kliencizaczęliodkrywać,żeumowy,któremiały
zmniejszyćichryzykowalutowelubkosztyfinansowania,wywołałyistotneryzyko
walutowelGłównąprzyczynąziszczeniasięryzykawalutowegowynikającegoztych
umówbyłaoczywiścieokreślonazmiananotowańwalutowychlJednakryzykoto
zostałowprowadzonedostosunkówumownychjużwmomenciezawarciaumo-
wylZarównowywołanieprzekonania,żeokreślonazmiananotowańwalutowych
jestnieprawdopodobnawstopniugraniczącymzniemożnością,jakibrakprawnej
możliwościprzedterminowegorozwiązaniaumowyprzezklienta,atakżeczęstybrak
ofertyzawarciaanalogicznychumówniegenerującychryzykawalutowegonależądo
nadużyć,któresąbankomzarzucanezarównowprzestrzenimedialnej,jakiwspo-
rachsądowychl
Wnioskiztychdoświadczeńsprowadzająsiędostwierdzenia,żeekstremalnewa-
runkinarynkufinansowymnajlepiejprzeczekać,gdyżnarynkufinansowymnie