Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
11
ośrodkachbadawczych,przezcoprzyczyniająsiępośredniodofinansowaniasfe-
rybadańirozwoju(R&D).
Należytakżeoczekiwać,żerozwójprzedsiębiorstwpowinienwpływaćpozytyw-
nienawzrostgospodarczy.J.GajdkaiP
.Pietraszewskizbadalizjawiskokorelacji
pomiędzystopązwrotunarynkuakcji,astopąwzrostuPKBnaprzykładziepaństw
EuropyŚrodkowo-Wschodniejistwierdzili,żezależnośćta,odwrotnieniżnaryn-
kachrozwiniętych,jestpozytywna,aczkolwiekistniejewieleinnychczynników
determinującychtenwzrost,asamobadaniejestznaczniebardziejzłożone11.Nie-
mniejwzrostprzedsiębiorstwjest,ogólnierzeczujmując,pozytywnymzjawiskiem
zarównozperspektywygospodarki,jakispołeczeństwaiwzwiązkuztymwspiera-
nietegoprocesunależydokluczowychzadańiobszarówbadańtegozjawiska.
Celemniniejszejmonografiijestprzedstawienieprocesuwzrostuprzedsię-
biorstwnarynkukapitałowymzuwzględnieniemfazichrozwojuwkontekście
wybranychczynnikówmogącychdeterminowaćtozjawisko,tj.potencjałuwzro-
stu,innowacyjności,rentownościorazpłynnościfinansowej,iprzeprowadzenie
badańoceniającychichwpływnarynkowąstopęzwrotunaprzykładzieprzed-
siębiorstwnotowanychnaNewConnect.Wzwiązkuzpowyższymzostałasfor-
mułowanahipoteza,którabrzmi:wzrostprzedsiębiorstwnarynkukapitałowym
mierzonywzrostemaktywów,kapitałów,sprzedaży,aprzedewszystkimzysków
naakcję,determinowanyjest,obokinnychczynnikówprezentowanychwmo-
delachwzrostu,przezpotencjałwzrostu,innowacyjność,rentownośćorazpłyn-
nośćfinansowąiprzekładasięnaefektywzrostumierzonestopązwrotuzinwe-
stycjiwakcjejednostekgospodarczych.Potencjałwzrostu,innowacyjnośćoraz
rentownośćpowinnywpływaćnaproceswzrostuwsposóbpozytywny,jednak
trudnojednoznaczniesformułowaćoczekiwaniawobeckierunkuwpływupłyn-
nościfinansowejnatozjawisko.Jeżeliprawdąjesttwierdzenie,żewrazzewzro-
stempłynnościfinansowejmalejerentowność,tokierunekwpływupłynnościna
wzrostprzedsiębiorstwapowinienbyćnegatywny.Biorącjednakpoduwagęzło-
żonośćproblemupłynnościfinansowej,niemożnajednoznaczniesformułować
oczekiwańodnośniedokierunkubadanejzależności.
Zastosowanemetodybadawczekoncentrująsięnaanaliziekrytycznejliteratury
przedmiotu,aformazwartaiartykułowaodnosisiędonajważniejszychopraco-
wańzzakresupodjętegotematu.J.Danbolt,I.HirstiE.Joneszaprezentowalimodel
opisującywzrostprzedsiębiorstwzeszczególnymuwzględnieniemzyskównaakcję
iprzeprowadzilibadanianarynkubrytyjskim,kładącnacisknapotencjałwzrostu
jakojedenzgłównychczynnikówdeterminującychtenproces12.Stwierdzilioni,że
11J.Gajdka,P.Pietraszewski,Wzrostgospodarczyacenyakcji,„ZeszytyNaukoweUniwersytetu
Szczecińskiego.Finanse.RynkiFinansowe.Ubezpieczenia”2014,nr67,s.399-408.
12J.Danbolt,I.HirstiE.JonesdobadaniawybralidaneprzedsiębiorstwzindeksuFinancialTi-
mesAllSharesIndexzlat1990-2004,patrzeidem,Thegrowthcompaniespuzzle:cangrowth
opportunitiesmeasurespredictfirmgrowth?,„TheEuropeanJournalofFinance”2011,
vol.17(1),s.1-25.
