Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Istotafunkcjonowaniaprzedsiębiorstwanarynkukapitałowym
23
miiipowstaniateoriibehawioralnych.Opierająsięonenazałożeniu,żeludzie
wprzedsiębiorstwiesąspecyficznągrupąaktywów,którychniemożnatraktować
jakkażdegoinnegoczynnikaprodukcji13.Przedsiębiorstwojestzatemkoalicją
posiadającązróżnicowaneoczekiwania,którarealizujeróżnecele,będącecelami
poszczególnychgrupzłożonychzczłonkówtejkoalicji.Takiepodejściepomija-
jąceuporządkowanypodziałorganizacjimożesprzyjaćidentyfikacjiczynników
wpływającychnawzrostprzedsiębiorstw.
Jeżelicelemstrategicznegodziałaniaprzedsiębiorstwajestwzrostwartościdla
akcjonariuszy,torealizacjategocelu,jaktwierdziA.Duliniec,odbywasiępoprzez
decyzjewnimpodejmowane,doktórychnależą14:
•decyzjeoperacyjneodnoszącesiędokształtowaniaproduktu,cenikosz-
tówoperacyjnych,promocjiidystrybucji,przyuwzględnieniupreferencji
nabywcówiistniejącejkonkurencji.Rezultatemtychdecyzjijestdynamika
sprzedażyiosiąganamarżazyskuoperacyjnego;
•decyzjeinwestycyjneukazującewielkośćistrukturęrodzajowąinwestycji
wśrodkitrwałeikapitałobrotowynetto,odktórychzależymożliwośćeks-
pansjiprzedsiębiorstwa;
•decyzjefinansoweodnośniedokształtowaniasięstrukturyzainwestowane-
gokapitału,wpływającenaryzykoprowadzonejdziałalnościideterminują-
ceśredniważonykosztkapitału.
Podsumowującrozważaniazwiązanezcelamiisposobamifunkcjonowania
przedsiębiorstwanarynkukapitałowym,należystwierdzić,żemenedżerowie
powinnipodejmowaćtakiedecyzje,abyzostałosiągniętyceldziałaniajednost-
kigospodarczej,awięckreacjamaksymalnejwartościdlawłaścicieliwdłuższej
perspektywieczasu.Omawianewdalszejczęścideterminantywzrostuprzed-
siębiorstwpodlegająsterowaniuprzezmenedżerów,dlategoproblemnadzo-
rukorporacyjnegowświetlerealizowanegoprzezprzedsiębiorstwocelujest
kluczowydlarozważańprowadzonychwniniejszymopracowaniu.Zaprezen-
towanydalejpodziałprzedsiębiorstwuwzględniaróżneprofileichdziałania,
atakżefazyrozwoju,charakteryzującesięspecyficznymicelamizwiązanymi
zewzrostem.
101020Podziałprzedsiębiorstw
Rozpatrywanieprzedsiębiorstwajakojednolitejformyżyciagospodarczegojest
dalekoidącymuproszczeniem,któremożeutrudniaćidentyfikacjęiodpowied-
niesterowanieczynnikamiwzrostu.Wpunkcietymzostanąprzedstawioneróżne
13T.Gruszecki,Współczesneteorie…,s.229.
14A.Duliniec,Strukturaikosztkapitałuwprzedsiębiorstwie,WydawnictwoNaukowePWN,
Warszawa2001,s.156.
