Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
8
Wstęp
Wliteraturzeilicznychmodelachwniejproponowanychautorzystarająsię
opisaćiskategoryzowaćzjawisko,jakimjestwzrostprzedsiębiorstw,zapomocą
czynników,któredeterminujątenproces.CzynnikitemożnapodzielićzaP
.Grin-
bergeriN.Nehrebeckąnastrukturalne,finansoweorazmakroekonomiczne1.
M.Gancarczykwyróżniazkoleitrzynurtybadańnadwzrostemprzedsiębiorstw:
nurtopisującykonsekwencjewzrostu,nurtbadańnaddeterminantamiipredyk-
toramipowiększaniarozmiaruoraznurtbadającyprocesekspansjiprzedsiębior-
stwa2.Wykorzystanieczynnikówwzrostudoanalizytegoprocesu,dziękiktóremu
rośniewartośćkapitału,jestjednymzbardziejistotnychproblemówwdziedzinie
finansów.Dokluczowychdeterminantówwzrostuprzedsiębiorstwocharakterze
wewnętrznymzaliczasiępotencjałwzrostu,innowacyjność,rentowność,atakże
sposóbfunkcjonowaniaprzedsiębiorstwareprezentowanym.in.przezszerokoro-
zumianąpłynnośćfinansowąijejstrategie.
Wzrostprzedsiębiorstwmożnapodzielićnawewnętrzny,związanyzpozytyw-
nązmianąaktywów,kapitałów,sprzedaży,zyskównaakcję,acozatymidzie,
wartościwewnętrznej,orazrynkowy,będącyzewnętrznąocenątegorozwojudo-
konywanąprzezinwestorów.Dogrupyrynkowychindykatorówwzrostumoż-
nazaliczyćm.in.wartośćrynkową,rynkowąwartośćdodanąorazstopęzwrotu
zinwestycjiwpapierywartościowe.Pomiarwzrostuprzedsiębiorstwwiążącysię
zróżnymiaspektamiocenyprowadzonejzarównoprzezmenedżerów,jakiinwe-
storówzostanieomówionywkontekścieprocesówiefektówwzrostujednostek
gospodarczychnarynkukapitałowym.
Doczynnikówzwiązanychzrozwojemprzedsiębiorstwnależym.in.potencjał
wzrostu,dziękiktóremujednostkagospodarczamożepozyskiwaćfinansowanie
narynkukapitałowym.Inwestorzysąbardziejskłonnibowiemzainwestować
środkiwprzedsiębiorstwocharakteryzującesięwysokimpotencjałemwzrostu,
araczejniewjednostkę,codoktórejistniejąpodejrzenia,żeurośnienieznacznie
lubwcale.Problempotencjałuwzrostuniejestnowyizostałporuszonychoćby
wpionierskichpracachM.MilleraiF.Modiglianiego,którzystwierdzili,żewar-
tośćprzedsiębiorstwatosumazdyskontowanychprzepływówfinansowych,gene-
rowanychprzezposiadaneprzezspółkęaktywaipotencjałuwzrostu3.
Nawzrostprzedsiębiorstwdużywpływmająinwestycjewwartościniemate-
rialneiprawne,odzwierciedlająceszerokopojętąinnowacyjnośćjednostkigospo-
darczej.Innowacyjneproduktydająprzedsiębiorstwuprzewagękonkurencyjną
iwzwiązkuzpowyższympowinnywpływaćpozytywnienawielkośćgenerowa-
negowdrodzesprzedażycashflow.Idącdalej,możnaoczekiwać,żeprzepływy
1
P.Grinberger,N.Nehrebecka,Determinantywzrostupolskichprzedsiębiorstwgiełdowych,
„Ekonomia.Rynek.Gospodarka.Społeczeństwo”2015,nr43,s.41-65.
2
M.Gancarczyk,Proceswzrostuprzedsiębiorstwawświetlepodejściazasobowegoiteorii
kosztówtransakcyjnych,„GospodarkaNarodowa”2015,nr5(279),s.5-31.
3
M.H.Miller,F.Modigliani,Dividendpolicy,growth,andthevaluationofshares,„Journalof
Business”1961,vol.34(4),s.411-433.
