Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
18
Standardoweiniestandardowedziałaniaantykryzysowewgospodarkachwschodzących
narzędzipoluzowaniawalutowego(foreignexchangeeasing)—wstrzyknięcia
płynnościwwalutachobcych(foreignexchangeliquidityinjection)
6
orazswapów
walutowychzinnymibankamicentralnymi;2)bezpośrednichnarzędzirynkupie-
niężnego
7
.PrzyjętaprzezIshiegoiwspółautorówklasyfikacjajestwykorzystywana
równieżprzezinnychbadaczy(np.Yehoue,2009).
Wniektórychprzypadkachschematyklasyfikacjiodzwierciedlająprzekonanie
autorówokoniecznościprzyjęciawdanejfaziekryzysupewnegopakietupolityki,
któryobejmujezarównodziałaniastandardowe,jakiniestandardowe.Przykładem
takiegopodejściaodnoszącegosiębezpośredniodorynkówwschodzącychjest
propozycjaGhoshaiwspółautorów(2009).Podkreślająoni,żeniezależnieod
przyszłychkoniecznychzmianukierunkowanychnaograniczenieryzykawy-
stąpieniapodobnegokryzysuwprzyszłości,bieżącympriorytetemsądziałania
mającenacelurozwiązanieproblemu„nawisudługu”itymsamymuruchomienie
bardziejtrwałegoożywienia.Proponowanyprzeznichpakietskładasięzczterech
elementówpolegającychna:
1)zwiększeniuzakresuoficjalnegofinansowania,copoprzezrozszerzeniedostęp-
nejdlatychkrajów„przestrzenipolityki”umożliwiaimprowadzeniepolityki
makroekonomicznej,którasprzyjaożywieniu(m.in.poprzezobniżeniekosztów
rekapitalizacjibankówzwiązanejzrestrukturyzacjązadłużenia),ajednocześnie
wzmacniazaufanieinwestorów,copowinnoosłabićpresjęnakurswalutowy
inacenyinnychaktywów;
2)ulepszeniuprocedurpostępowaniaupadłościowego,dziękiczemubardziej
efektywnystajesięprocesrestrukturyzacjidługówbędącychwynikiemkryzysu;
3)poluzowaniupolitykipieniężnej,którepobudzaaktywnośćgospodarczą,ale
któreniegrozinadmiernądeprecjacjąiwynikającymistądreperkusjami
bilansowymi;
4)prowadzeniuekspansywnejpolitykifiskalnejbeznaruszaniajejwiarygodności
oraztrwałościrównowagiwfinansachpublicznych.
Innesystemyklasyfikacyjnesąprzyjmowanewzależnościodszczegółowego
celubadań.DetragiacheiHo(2010)interesujenp.przedewszystkimto,czyistnieje
zależnośćmiędzywielkościąśrodkówbudżetowychwyasygnowanychnawalkę
zkryzysemałącznymjegokosztemdlagospodarki.Ztegopunktuwidzeniaistotny
stajesiępodziałzastosowanychśrodkównadwiegrupy—te,którewymagają
zaangażowaniaśrodkówpublicznych,ite,któretakiegozaangażowanianie
wymagają.Problemtenautorzyodnosządodwóchrodzajówpolityki:ograniczają-
cejzasięgkryzysu(containmentpolicy)orazograniczającejskutkikryzysu(resolu-
tionpolicy).Szczegółowenarzędziawiążącesięzkażdymztychdwurodzajów
6
Ishiiwspółautorzypowołująsięwtymprzypadkunaważnerozróżnieniewprowadzoneprzez
Calvomiędzytymnarzędziemainterwencjamiwalutowymi.
7
Jesttoprzykładśrodkówkonwencjonalnych,którezewzględunadużoszerszyniżwprzeszłości
zakreswykorzystaniaautorzyzaliczajądośrodkówniekonwencjonalnych.
