Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
30
EKONOMICZNYPUNKTWIDZENIA
Dkontrowersji”.Możnawtymceluposunąćsięnawetdotego,abywolny
rynekpozbawićzupełnieczłonumówiącegoowolności.Takaścieżkawie-
dziewyłączniedowzmocnienianieograniczonegopaństwa.
8.PROBLEMSTOPYPROCENTOWEJ8
Rozważaniespołecznychlubgospodarczychzjawiskostatnichkilkuty-
godniczymiesięcywtakisposób,jakbymiałytrwaćjużzawsze,marksiści
nazywająDimpresjonizmem”Ń.Jegoźródłemjestignorowaniepraweko-
nomicznychstojącychzatymizjawiskami.Takpojmowanyimpresjonizm
tożywiołgorejącyodpoczątkówistnienialudzkości,którydziśprzejawia
sięchoćbywspołecznejdyskusjiostopachprocentowych.Przezwiększą
część1987rokustopyprocentowebyłydrakońskowysokie,abypoczar-
nymponiedziałkunamomentspaść.Prognozyśrodowiskfinansowych
zmieniłysięo180stopni–naglezaczętomówićostopachprocentowych
tak,jakbyichtrendspadkowymiałjużbyćtrwały.
Niktniejesttakskłonnycodziennierzucaćsłównawiatrjakprasafi-
nansowa.Tensyndromślepegoreagowaniawyłącznienaostatniezmiany
bierzesięzniezrozumieniaekonomii.Czasemwynikającazniegokon-
fuzjauwidaczniasięjużwramachjednegoitegosamegoartykułu.Nie
takdawno,wczasachdwucyfrowejinflacji,jedenztakichtekstówwy-
różniłsięprzewidywaniemspadkustópprocentowych–zewzględuna
prowadzonyprzezFednaotwartymrynkuskuppapierówwartościowych
–ijednocześnieichwzrostu,mającegowynikaćztowarzyszącychskupowi
inflacyjnychoczekiwańrynku.
Ostatnimiczasymożnateżwyczytać,żesztywnekursywymianywa-
lutowejsązłe,ponieważstopyprocentowebędąmusiaływzrosnąć,aby
zatrzymaćodpływobcegokapitałuzeStanówZjednoczonych.Zarazem
dodajesię,żeztegosamegopowodudobreniesąrównieżspadającekursy
wymiany.Skoroeksperciekonomicznisąjakdzieciwemgle,tojakmoż-
nasięspodziewać,żeopiniapublicznazrozumiecokolwiekztego,cosię
wokółdzieje?
Taknaprawdęstopyprocentowe–jakiinneważkieceny–sązjawiskiem
złożonym,wpływananiewieleczynników,zktórychkażdymożeulec
zmianieizacząćoddziaływaćwsposóbodwrotnyoddotychczasowego.
ŃMowaoimpresjonizmiesocjologicznym,którytoterminukułniemieckifilozof
GeorgSimmel(przyp.JL).
8
ArtykułopublikowanyporazpierwszywDTheFreeMarket”wlutym1988roku.
