Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
rzeczywistychzachowańludzi.Tradycyjnateoriafinansówzakła-
danaprzykład,żeludziezachowująsięracjonalnie,arynkicechu-
jąsięefektywnością.Efektywnośćrynkuzależyodtego,na
ilecenyakcjiiinnychpapierówwartościowychodzwierciedlają
wszystkiedostępneiistotneinformacje.Gdybyrynkifinansoweby-
łyefektywne,naświeciepanowałbyniesamowityporządek.Gdyby
ludziezachowywalisięracjonalnie,cenypapierówwartościowych
odzwierciedlałybywpełnidostępneinformacje,ainwestorzynieby-
libywstaniekonsekwentnieuzyskiwaćwynikówpowyżejśredniej
rynkowej.Gdybytakrzeczywiściebyło,nietrzebabyłobymarno-
waćogromnychzasobównaanalizy,dobieranieakcjiizawieranie
transakcji.
Przezostatniekilkadekadnaukowcygromadząjednakkolejne
dowodynato,żeludziepodejmująznacznemniejracjonalnedecy-
zje,niżtoswegoczasuzakładano.Wnioskitepotwierdzająrównież
obserwacjeprowadzonewcodziennychsytuacjach.Wystarczyzadać
sobiepytanie0UCzyzawszezachowujęsięracjonalnie,podejmując
decyzjeekonomicznebądźfinansowe?”.Szczeraodpowiedźnato
pytanienapewnobrzmi0UNie”.
Nieracjonalnezachowanianiemająjednakcharakteruprzy-
padkowego,niesącałkowiciepozbawionesensu,leczwpisująsię
wpewneschematyidająsięprzewidywać.Ludzieczęstorazporaz
popełniajątesamebłędypoznawcze,ponieważichmózgidziałają
wpewienokreślonysposób.Nazachowanialudziwpływająrównież
emocjeiczynnikispołeczno-kulturowe.Wiadomomiędzyinnymi,
żemózgczłowiekaniekiedyposługujesięskrótamimyślowymiifil-
tramiemocjonalnymiktórychzastosowanieprowadzidopodjęcia
napozórirracjonalnejdecyzji.Takiezachowaniatocodziennośćin-
westorów,rynkówfinansowych,zarządzającychkorporacjamiinas
wszystkich.Teniedokońcaoptymalnedecyzjefinansoweprzekłada-
jąsiępotemnastannaszychportfeli,jakośćnaszegożyciaiefektyw-
nośćrynku.Obserwacjedotyczącenajróżniejszychanomaliizdająsię
podważaćsłusznośćzałożeńtradycyjnychfinansów.Anomaliato
przejawzachowań,któryniewpisujesięwobowiązująceprognozy
teoretyczne.
Oczymjesttaksiążka?
15