Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
28
RenataBiadacz,KazimierzJuszczyk
Kredytizwiązaneznimspłatywokresie10latpo1294zł/rokpowodują,że
zadłużeniewzrastaprzezpierwsze10lat.Dlastopydyskonta(IRR),dlaktórejwar-
tośćbieżącainwestycjijestmniejszaniżzero,przepływypieniężnewpierwszym
okresiesąujemne,dlategoteżujemnejestNPViIRRdlagazu.
Wtabeli3uwzględnionoosobnofinansowaniekredytemiśrodkamiwłasnymi
inwestycjidlapięciuróżnychkonwencjonalnychźródełenergii.
Tabela3.Wykonalnośćfinansowainwestycjizkredytem/bezzadłużenia
IRRprzed
opodatkowaniem-
kapitał
IRRprzed
opodatkowaniem-
aktywa
Prostyokreszwrotu
Zwrotkapitału
Wartośćbieżąca
netto(NPV)
Roczne
oszczędnościw
cyklużywotności
Stosunekkorzyści-
kosztów(K-K)
Wskaźnikpokrycia
zadłużenia
Kosztredukcji
emisjiGHG
Rocznaredukcja
emisjiGHGnetto
Wskaźnik
Jedn.
tCO
PLN/
PLN
PLN
tCO
/rok
rok
rok
%
%
2
2
natych.
3242028836
Energiaelektr.
kredyt
1621
plus
11,2
1,44
5,36
742
5,0
2,2
1442
zadł.
11,3
11,3
2,75
660
bez
9,0
8,2
2,2
0
natych.projektnatych.
kredyt
16,3
1,12
0,44
-5,3
900
100
1,2
0,5
45
Gaz
-268514110105265033
-1,15
zadł.
-134
-1,5
29,6
0,84
298
bez
0,5
0
kredyt
1046
28,2
2,90
0,86
706
2,7
8,3
0,7
Olejopał.
zadł.
15,1
13,1
1,64
526
781
4,9
4,9
bez
0,7
0
natych.
kredyt
46,2
1,68
0,55
-2,4
252
235
6,9
1,1
Węgiel
1448
83,9
18,7
zadł.
1,09
bez
0,8
0,8
1,1
72
68
0
natych.
kredyt
11592
1024
19,6
2,56
0,78
580
Gazpropan
1,4
9,2
0,6
38,00
8007
zadł.
38,0
16,7
14,3
1,48
400
707
bez
0,6
0
Źródło:opracowaniewłasne.
ZarównoIRR,jakiNPVzmieniająsięzależnieodczasutrwaniaprojektu.War-
tośćnettoprzyszłychprzepływówpieniężnychwynikającychzinwestycjiosiąga
wartośćNPV=0wrokuinwestycji,wktórymIRRprzedopodatkowaniem-kapitał
mawartośćdodatnią.Najwcześniejwartośćdodatniapojawisięwprzypadkuzener-
giąelektryczną,anajpóźniejgazu.
Natomiastprzyzałożeniu,żewszystkie„projekty”finansujemytylkoześrod-
kówwłasnych,wewszystkichprzypadkach(pozawyjątkiemogrzewaniagazem)
IRRiNPVbędziedodatnie.
Analizującprostyokreszwrotudlapięciuróżnychkonwencjonalnychźródeł
energii,możnazauważyć,żeinwestycjazwracasięjużpo5latach(po9latachprzy
finansowaniuswoimiśrodkami)wprzypadkurozwiązania,wktórymdoprodukcji
