Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
ROZDZIAŁ2.KONCEPCJEKONSOLIDACJIFISKALNEJ
oddziaływaćnawielkośćprodukcjiizamożnośćspołeczeństwa.Zależnośćtaimplikuje
większeryzykopolityczne,coosłabiaskłonnośćpolitykówdoprzeprowadzeniakonso-
lidacjiwszybkimtempie.Uwzględnienieryzykapolitycznegopozwalazauważyćwięcej
zaletpowolnejkonsolidacji.Wolniejszetempokonsolidacjimapozytywnywpływma-
kroekonomicznyzwłaszczawprzypadkudużychdostosowań[Tsibourisiin.,2006,s.1].
Dużekorekty,wprzeciwieństwiedomałychkonsolidacji,naogółmiałypozytywny
wpływmakroekonomiczny.Wśróddużychkorektstopniowetemporealizacjiwydaje
siędoprowadzaćdobardziejkorzystnychwynikówmakroekonomicznych.
Wliteraturzeprzedmiotukoncepcjekonsolidacjifiskalnejprzybierajązwyklepo-
staćmodeluekonometrycznego.Podczaswyznaczaniaścieżekkonsolidacjinierzadko
przyjmowanezałożenia,którestanowićmogąograniczeniewzastosowaniumodelu.
Wmodelukonsolidacjiopartejnawydatkachdlamałejotwartejgospodarkistrefyeuro,
zaproponowanymprzezV
.Almeidęijejzespół[2013b,s.3]pomijasięnp.interakcje
międzykonsolidacjąfiskalnąasposobamifinansowania,chociażautorzycizwracają
uwagęnaistotnośćtegozagadnieniawkontekściekryzysuzadłużenia.Wmodeluzało-
żonoponadtodoskonałą(idealną)wiarygodnośćpolitykifiskalnej.Nieuwzględniono
teżzjawiskanierównościdochodów,któreodgrywajągłównąrolęwstrategiipolityki
fiskalnej.Opróczograniczeńwynikającychzkonstrukcjimodeli,zasadniczątrudno-
ściąuniemożliwiającązastosowanieopracowanegoogólnegowzorcakonsolidacjijest
zróżnicowanieposzczególnychkrajówpodwzględemuwarunkowańgospodarczych,
społecznychczycelówpolitycznych.Dlategoteżmodelepowinnyuwzględniaćspecy-
ficznewarunkidanegokraju.PodejścietopreferująB.Cournède,A.GoujardiÁ.Pina
[2013],którzyopracowalipropozycjędoboruinstrumentówkonsolidacyjnychdla
31krajówOECDzuwzględnieniemichwpływunadługoterminowywzrostgospodarczy,
rachunekobrotówkapitałowychirachunekobrotówbieżącychposzczególnychkrajów.
2.2.3.Pomiarkonsolidacji
Kolejnąpłaszczyznąsporówjestpomiarkonsolidacjifiskalnej.Konwencjonalnym
sposobemidentyfikacjiepizodówkonsolidacjifiskalnychiichskalijeststosowanie
saldapierwotnegokorygowanegocyklicznie(CAPB).Metodataidentyfikujepozy-
cjęfiskalnąbezuwzględnieniawpływuczynnikówcyklicznych,atakżewydatkówna
obsługędługupublicznego,którezazwyczajniemającharakteruuznaniowego,chyba
żezostanąpodjętenadzwyczajneśrodkicelemzmniejszeniawielkościzadłużenia.
Najczęściejprzyjmujesię,żeepizodkonsolidacjifiskalnejwystąpił,gdyCAPB
poprawisięwciągurokuo1,5p.p.[np.Salvador,Langedijk,Pench,2010;Giavazzi,
Jappelli,Pagano,2000,s.1259–1289].Epizodkonsolidacjijestidentyfikowanynapod-
stawiepoprawyCAPBo1p.p.(wjednymrokulubwciągudwóchkolejnychlat,przy
czymwpierwszymrokuconajmniejo0,5p.p.).Uznajesię,żeokrestrwatakdługo,
50