Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
EwaDziwok
UniwersytetEkonomicznywKatowicach
EWOLUCJAROLIOCZEKIWAŃ
WPOLITYCEPIENIĘŻNEJ
Tempo,wjakimdokonująsięzmianynawspółczesnychrynkachfinan-
sowych,skłaniabankicentralnedociągłejmodyfikacjiprowadzonejprzez
siebiepolitykipieniężnej.Stosowaneklasycznemetodyanalizywpływuim-
pulsówmonetarnychnarynki,zewzględunadługiczasreakcji,uznawane
zaniewystarczające.Bankicentralnestaleposzukująinnychnarzędzi,dzię-
kiktórymbyłybywstanienabieżącomonitorowaćioddziaływaćnarynek.
Prawidłowerozumieniecharakteruzjawiskmającychwpływnaoczekiwania
orazsamamożliwośćichwyodrębnianiasprzyjapoprawieskutecznościpro-
wadzonejpolitykipieniężnej.
Kluczowąrolęwbadaniumechanizmutransmisjiodegrałaewolucjapo-
glądównatematistnieniaorazcharakteruoczekiwańdotyczącychprzyszłych
zjawiskpieniężnych,stanowiącaistotęniniejszegoartykułu.Charaktersa-
mychoczekiwaństałsięzkoleipodstawowymprzedmiotemsporupomiędzy
spadkobiercamimyśliklasycznejorazideiJ.M.Keynesa1.
Klasycznepodejściedopolitykimonetarnej,opartenarównaniuwymiany
I.Fishera(1911),zakładałorównowagępomiędzypodażąpieniądzaapopytem
napieniądz2.Procestransmisji(wedługFishera)polegałnawykorzystaniu
związkupomiędzyagregatamimonetarnymiabilansemsystemubankowego
przyzałożeniu,żezewnętrznewarunkinieulegajązmianie,wtymioczeki-
wania,któremającharakterstatyczny.
1
Podstawoweróżnicedotyczyłyczynników,którekształtująpopytnapieniądz,rozumianyjakopo-
żądanystanzasobówgotówkowych.Monetaryścizwolennikamiekonomiipropodażowej,keynesi-
ścioptujązaaktywnymstosowaniempolitykifiskalnejorazpieniężnejdoregulacjipopytuglobalnego
(determinującegoprodukcjęizatrudnienie).Wzajemnarelacjatychdwóchnurtówpodkątempolityki
pieniężnejzostałaprzedstawionam.in.w:D.Begg,S.Fisher,R.Dornbush:Makroekonomia.PWE,War-
szawa2000,s.174-226orazP.A.Samuelson,W.D.Nordhaus:Ekonomia1.WydawnictwoNaukowePWN,
Warszawa2000,s.479-563.
2RównaniewymianyFisherajestopartenanastępującychzałożeniach:szybkośćobiegupieniądza
jestwielkościąstałą,istniejejedynietransakcyjnymotywutrzymywaniapieniądza,występujestanpeł-
negozatrudnienia,obowiązujepraworynkówSaya,apodażpieniądzajestwielkościąegzogeniczną.Zob.
A.Kaźmierczak:Politykapieniężnawgospodarceotwartej.WydawnictwoNaukowePWN,Warszawa
2008,s.84-85.