Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
Derywatysątągrupąinstrumentówfinansowych,któreprzyciągająuwagęnietylko
zewzględunamożliwościichwykorzystania,aleizpowoduzwiązkówzostatnim
kryzysem,któryzpełnąsiłąwybuchłw2008r.iktóregoskutkiwielegospodarek
odczuwadodziś.
Derywaty,czyliinstrumenty,którychcenyzmieniająsięwzależnościodcen
instrumentówbazowych,awięcnp.cenakcji,aleitowarów,kursówwalutowych,
rentownościobligacji,wysokościstopyprocentowej,wartościindeksugiełdowego
iinnychparametrówrynkowych,służądo:
1)
zabezpieczeniasięprzedniekorzystnymiwydarzeniamizwiązanymizdzia-
łalnościągospodarcządanegopodmiotu.Mogątobyćwspomnianewłaśnie
zmianyceninstrumentówbazowych,niewypłacalnośćdłużnikaalboinnewy-
darzenia,np.podmiotnarażonynaspadekkursuwalutowegomożesprzedać
odpowiedniąliczbękontraktówfuturesnadanąwalutę,dziękiczemuzyskina
giełdziefuturespokryją(wprzybliżeniu)stratyzwiązanezespadkiemkursu,
2)
spekulacji,czylipróbosiągnięciazyskówdziękiprzewidzeniuzmiancenlub
wydarzeń;systematycznaskutecznośćtakichdziałań,zwłaszczawdłuższym
okresie,możebudzićwątpliwości,alesąpodejmowane,
3)
arbitrażu,czyliwychwytywaniaiwykorzystywaniaróżniccennaróżnychryn-
kach(codziśjestrzadkie)albonatymsamymrynku,alezużyciemdwóch
różnychinstrumentów.
Bezwzględunamotywzawieraniatransakcjinarynkuderywatówkluczowe
znaczeniedlastronumowymapewnośćwywiązaniasięzzobowiązańwszystkich
zaangażowanychstron.Jeślijednaznichnieotrzymazapłatylubkupionegoakty-
wu,tomożemiećproblemyzpłynnościąinawetupaść,cowprzypadkuinstytucji
finansowychmadalejidąceskutkidlagospodarkiniżnp.wprzypadkuproducenta
towarów.Cogorsza,niewywiązaniesięzzobowiązańprzezjedenznaczącypodmiot
możewywołaćefektdominaizagrozićfunkcjonowaniusegmentulubnawetcałe-
gosystemufinansowego.DlategonaszczyciewPittsburguw2009r.przywódcy
