Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
8
Wstęp
tawzbudzadużezainteresowanie,alerównieżwielekontrowersjiwśródprakty-
kówiteoretykówcorporategovernance.Trudnooczekiwać,abyproblemporuszony
wmonografiiniezostałzauważonyprzezbadaczyrynkufinansowego,jakiładukor-
poracyjnego.Dotejporypowstałowielepublikacjiujmującychwsposóbbardziej
całościowylubfragmentarycznyzagadnienieroliinwestorówinstytucjonalnych
jakoakcjonariuszyspółekpublicznych.Autorzytychpublikacjianalizowaliproblem
poruszanywmonografiizarównowujęciunormatywnym,jakiopisowym.Wciąż
brakujejednakopracowańdotyczącychdostępnychnarzędziimożliwościwykony-
wanianadzorukorporacyjnegoprzezinwestorówinstytucjonalnychnadpolskimi
spółkamipublicznymi,wramachkrajowegorynkufinansowego.Przeprowadzo-
nebadaniazaprezentowanewniniejszejmonografiizpewnościąwypełniająlukę
wopracowaniachnadkondycjąpolskiegoładukorporacyjnegoimiejsceminstytucji
wjegostrukturach.
Celemgłównymmonografiijestpróbaocenyudziałuinwestorówinstytucjonal-
nychwprocesachimechanizmachnadzorukorporacyjnegonadpolskimispółkami
publicznymizewskazaniemnarozbieżnośćpomiędzyudziałeminstytucjiwtworze-
niuramładukorporacyjnegoarzeczywistymstosowaniemjegowytycznychwprak-
tycenadzorunadpolskimispółkamipublicznymi.
Wmonografiipostawionohipotezęgłównąiczteryhipotezycząstkowe.
Wzgodziezprzewodniąideązawartąwcelumonografiizostałasformułowana
hipotezagłówna:inwestorzyinstytucjonalniniewykorzystująoptymalnieswojej
pozycjiwakcjonariaciespółek,tworzązasadyładukorporacyjnego(m.in.kodeksy
dobrychpraktyk),alewpraktyceichniestosują,poprzezpodejmowanierzeczywi-
stegonadzorunadswoimispółkamiportfelowymi.Weryfikacjihipotezygłównej
służyłynastępującehipotezyszczegółowe(cząstkowe):
Hipoteza1:Inwestorzyinstytucjonalniposiadająodpowiednienarzędziado
sprawowanianadzorukorporacyjnegonadspółkami,takżeliczbainstytucjina
GPWstalewzrasta,jednakżepodejmowanienadzorumożeokazaćsięnieopła-
calnelubutrudnionewsytuacjiwystępowaniabarierwładztwakorporacyjnego,
sprawowanegoprzezinwestorówinstytucjonalnych.Wprzypadkuinstytucjiza-
chodząproblemyzefektywnościąsystemówmonitorowaniaspółekprzyzdywer-
syfikowanychportfelachaktywów.
Hipoteza2:Inwestorzyinstytucjonalniinwestująwspółki,wktórychjestobec-
nyinwestordominujący,przerzucającnaniegokwestiesprawowanianadzorukor-
poracyjnegonadspółką.Inwestordominującyjestpostrzeganyprzezinwestorów
instytucjonalnychjakogwarantprzestrzeganiazasadnadzorukorporacyjnego
współce,więcinstytucjeczęściejinwestująwakcjeprzedsiębiorstw,wktórych
jestonobecnyzakładając,żebędzieonwewłasnyminteresie,alezkorzyściądla
pozostałychudziałowców,nadzorowałkierownictwospółki,wobecczegozakup
akcjispółkizinwestoremdominującymjestpostrzeganyprzezinwestorainstytu-
cjonalnegojakobezpieczniejszy.
