Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Rys.1.1.Konstrukcjaproduktustrukturyzowanegozgwarantowaną
stopązwrotu,bezuwględnieniaopłatydystrybucyjnej
iopłatyzaryzyko
Źródło:[www19].
Część„ryzykowna”produktustrukturyzowanego
Naczęść„ryzykowną”18składasięzakupinstrumentupochodnego,jakim
jestopcja19.Towłaśniedziękiopcjiemitentzabezpieczaswojąpozycję
pozakończeniusubskrypcji,takabywdniuzapadalnościmógłwypłacić
klientowizyskwedługumówionejformuły.Bezwzględunaformępro-
duktustrukturyzowanego,funkcjawypłatyponadstopęgwarantowaną
jestuzależnionaodcenyinstrumentubazowego(lubinstrumentówba-
zowych),nierazwdośćskomplikowanysposób.Klientuzyskujeprawo
dozyskuwraziepomyślnegorozwojusytuacji,aleniejestnarażony
nanieograniczonąstratę[www19].Instrumentybazowesąróżnorodne
18Termin„ryzyko”oznaczawtymprzypadkuryzykorynkowe,tj.wynikające
zniepewnościcodokształtowaniasięcenyinstrumentubazowegowprzyszłości.
19Czasami,zamiastzakupuinstrumentupochodnegowramachczęści„ryzykow-
nej”,emitenciinwestująteśrodki(tzw.replikacjafunkcjiwypłaty).Wybórzakupu
opcjilubreplikacjiniemaznaczeniazpunktuwidzeniaklienta.
27
