Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Sektorfinansowyjakoźródłopozyskiwaniakapitału
1.3.Sektorfnansowyjakoźródłopozyskiwaniakapitału
17
Istotnymźródłempozyskiwaniakapitałujestsektorfinansowy,któregobardzo
ważnymelementemsąbankiorazpozostałeinstytucjefinansowe.Bankijako
instytucjeowysokimpoziomiezaufaniaspołecznego,oferująprzedsiębiorcom
wsparciezzakresukapitałuwysokiegoryzykazarównowsposóbtradycyjny,
wyłącznydlasektorabankowego,jakiwsposóbnowoczesny.Dotradycyjnych
rozwiązańwdziedziniefinansowaniawzrostowychspółek,stosowanychwsek-
torzebankowym,należyzaliczyćliniekredytowe,pożyczkiodnawialneinieod-
nawialne.Bankikierująsięprzewidywanymzyskiemzplanowanychinwestycji,
ponieważzichpunktuwidzenianajistotniejszajestprzewidywalnośćprzepływów
pieniężnychorazstabilnośćfinansowaspółki.Większośćpożyczekudzielanych
przezbanki,realizowanajestnapodstawiedanychhistorycznych,opisujących
wynikispółki,atakżepotencjalnychzabezpieczeńudzielonegokredytuwpostaci
aktywówbędącychwjejposiadaniu.Bankjestinstytucjąowysokiejawersjido
ryzyka,wzwiązkuztymwiększośćznichnieudzielipożyczkispółceowskaź-
nikukapitałówobcychdokapitałówwłasnychpowyżej60%,bezdodatkowych
zabezpieczeńbądźteżgwarancji.Dotyczytowszczególnościfirmtypustart-up,
którenieposiadająkapitału,historiianizdolnościkredytowej.Obecnienależy
zauważyćwyraźnytrendnarynkubankowym,polegającynawykorzystywaniu
przezbankizachodzącychzmianprawnych,pozwalającychimnadokonywanie
inwestycjiprivateequitywspółkitypustart-upwcelunietylkorealizacjizysków
zinwestycji,aletakżezzamiaremrozbudowyportfelakredytowegoiprzycią-
gnięciaklienta.Wybierajądotegospółkiopotencjalniemniejszympoziomie
ryzyka,częstobędącenaniecowyższymetapieinwestycyjnym.Należyzauważyć,
żespółka,którapozyskałakapitałodbankuzarównonawczesnym,jakipóźniej-
szychetapachrozwoju,jestbardziejskłonnadoskorzystaniazjegousług,gdy
odniesiesukcesrynkowy
7
.Tymsamymbankicorazczęściejwchodząnaobszary,
któredotychczaswiązałysięwyłączniezdziałalnościąpozabankowychinstytucji
finansowych.
Jednymztakichobszarówjestdomenadziałalnościbankówiinnychinsty-
tucjifinansowychpodnazwąasset-basedlenders(ABL).Oznaczaonatrakcyjne
formyfinansowaniaaktywów,przezuwolnienieśrodkówulokowanychwaktywach
spółki,obejmującychnieruchomości,środkitrwałeczyteżnależnościododbiorców.
Mianemtymokreślasięnietylkoformęfinansowania,aletakżewszerszymzna-
czeniuspółki,którepozabankamidostarczajątegotypuusługi.Spółkitegotypunie
podlegająregulacji,mającprzeztomożliwośćdokonywanialewarowanychpoży-
czekwzależnościodsytuacjiizabezpieczeń,jakieposiadaichklient.Formywystę-
powaniaABLzostanąomówioneniżej(rysunek1.2).
7T.Hellmann,L.Lindsey,M.Puri,BuildingRelationshipsEarly:BanksinVentureCapital,„Re-
viewofFinancialStudies”2008,vol.21,no.2,s.513-541.
