Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
RYSUNEK8-1PrzykładfunkcjiIRR
Odpowiedzinapytaniazpoczątkurozdziału
JakznaleźćwartośćIRRdladanychprzepływówpieniężnych?
DoobliczaniawewnętrznejstopyzwrotumożnaużyćfunkcjiIRRprogramuExcel.
FunkcjatamaskładnięIRR(zakres_przepływów_pieniężnych;[przypuszczenie]),gdzie
przypuszczeniejestargumentemnieobowiązkowym.Bezpodaniaargumentuprzy-
puszczenie,któryjestzgadywanąwartościąIRRprojektu,Excelrozpoczynaoblicze-
niaodzałożenia,żeIRRprojektuwynosi10%inastępniezmieniaoszacowanieIRR
ażdomomentuznalezieniastopy
,przyktórejwartośćNPVdlaprojektuwyniesie0
(czyliIRRprojektu).GdyExcelniemożeznaleźćstopy
,przyktórejNPVprojektu
wyniesie0,zwracabłąd#LICZBA.WkomórceB5wprowadziłemformułęIRR(C2:I2),
abyobliczyćIRRprojektu1.Excelzwróciłwynik47,5%.Takwięc,jeśliużyjemyrocz-
nejstopyprocentowej47,5%,projekt1będziemiałwartośćNPVrówną0.Podobnie
uzyskałeminformację,żeprojekt2mawartośćIRRrówną80,1%.
NawetjeślifunkcjaIRRznajdziewłaściwąwartość,nieoznaczato,żeprojektnie
możemiećwięcejtakichwartości.Abysprawdzić,czydanyprojektmawięcejniż
jednąwartośćIRR,możnazmienićwstępneprzypuszczeniepodanewfunkcjiIRR
(naprzykładz-90%na90%).Wypróbowałemróżnewstępneprzypuszczeniadla
projektu1kopiujączB8doB9:B17formułęIRR($C$2:$I$2;A8).Ponieważzakaż-
dymrazemuzyskanąwartościąIRRbyło47,5%,mogęstwierdzićniemalzpewnością,
żeprojekt1maunikatowąwartośćIRRrówną47,5%.Podobniemogębyćniemal
pewien,żeprojekt2maunikatowąwartośćIRRrówną80,1%.
CzykażdyprojektmazawszeunikatowąwartośćIRR?
WarkuszuMultipleIRRzplikuIRR.xlsx(rysunek8-2)widać,żeprojekt3(przepływy
pieniężne-20,82,-60,2)madwiewartościIRR.Wceluposzukaniadrugiejwartości
Rozdział8:Wewnętrznastopazwrotu
67
