Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
RYSUNEK8-3ProjektbezIRR
Czysąjakieśwarunki,któregwarantująprojektowiunikatowąwartośćIRR?
Jeśliwseriiprzepływówpieniężnychdanegoprojektuwystępujedokładniejedna
zmianaznaku,totakiprojektmanapewnounikatowąwartośćIRR.Naprzykład
wprojekcie2zarkuszaIRRseriaznakówprzepływówpieniężnychwyglądanastępu-
jąco:–+++++.Występujetutylkojednazmianaznaku(pomiędzyTime1iTime2),
takwięcprojekt2musimiećunikatowąwartośćIRR.Wprzypadkuprojektu3zarku-
szaMultipleIRRznakiprzepływówpieniężnychtworząsekwencję–+–+.Ponieważ
znakprzepływówpieniężnychzmieniasiętrzyrazy
,niegwarantujetounikatowejwar-
tościIRR.Wprzypadkuprojektu4zarkuszaNoIRRznakiprzepływówpieniężnych
tworząsekwencję+–+.Ponieważznakprzepływówpieniężnychzmieniasiędwarazy
,
równieżitymrazemniemagwarancjiunikatowejwartościIRR.Większośćprojekto-
wanychinwestycjikapitałowych(takichjakbudowafabryki)zaczynasięodujemnego
przepływupieniężnego,poktórymnastępujeseriaprzepływówdodatnich.Takwięc,
dlawiększościinwestycjikapitałowychistniejetylkojednawartośćIRR.
Rozdział8:Wewnętrznastopazwrotu
69