Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
Mądrośćnabywamytrzemametodami:popierwszeprzezrefleksję,co
jestmetodąnajszlachetniejszą;podrugieprzeznaśladowanie,cojest
metodąnajłatwiejszą;potrzeciezaśprzezdoświadczenie,cojestmetodą
najboleśniejszą.
–Konfucjusz
Zarabianiepieniędzynagiełdziejesttrudne.Bezwzględunato,czyzarządzasz
funduszemhedgingowym,czywłasnymrachunkiemmaklerskim,zpewnością
nierazzdarzycisiępoczuć,żewłaśniepopełniłeśgłupibłąd.Wczasachbessy
innibędączulisiętaksamo,alewinnychokolicznościachmożeszbyćwtym
poczuciuodosobniony.Kupiszakcjekonkretnejspółki,którewcześniejpodwo-
iłyswojąwartość,alezarazpotwoimzakupiezacznąonetracićnawartości.
Sprzedaszwkońcutracącąnawartościspółkę,aonawczasiekolejnegoroku
zwiększyswojąwartośćo100procent.Czasamibędzieszmiałpoczucie,że
bogowierynkówokrutniesobieztobąpogrywają.
Czywtakimraziemożnasobiewyobrazićpodejścielepszeniżto,którezakła-
dałobybliższeprzyjrzeniesięnajwiększymbłędompopełnionymprzeznajwy-
bitniejszychświatowychinwestorów?OdJesse’egoLivermore’a,przezWarrena
Buffetta,ażpoJackaBogle’a–wszyscyinwestorzy,którzyświętująwielkie
sukcesy,ponosząrównieżporażki.Błądmożnapopełnićnietylkopoprzezdzia-
łanie(StanleyDruckenmillerkupiłakcjespółektechnologicznychnapoczątku
2000roku,gdyosiągnęłyoneswojeszczytowewyceny),alerównieżprzezzanie-
chanie(BuffettiMungerniekupiliWalmartu).Celemtejksiążkijestpokazać
czytelnikowiniektóreztegotypuwpadek,abywtensposóbuświadomićmu,
żepotknięciazdarzająsięwszystkim.
Inwestorzysąbardzoróżni,alewszystkichnasłączyto,żepodlegamyoddziały-
waniutypowoludzkichemocji.Wszyscywykazujemyawersjędoryzyka,wszyscy
porównujemywynikizcenązakupuakcji,wszyscypodlegamyefektowipewności
13
