Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
14
Tabela1.2.Rodzajewartościprzedsiębiorstwa
Wartośćmajątkowa
(assetbasedvalue)
Wartośćekonomiczna
(wartośćdochodowa;
(economicvalue7
incomebasedvalue7
going-concernvalue)
Wartośćrynkowa
(fairmarketvalue)
Rodzajwartości
Wartośćopartanawartościnakładówponiesionychnastworzenieprzed-
siębiorstwa.Wzależnościodmomentuwycenytychnakładówmożna
mówićnp.otzw.wartościhistorycznejbądźteżwartościreprodukcyjnej.
Ponieważnaprzedsiębiorstwiemogąciążyćzobowiązaniawynikające
zistniejącejstrukturykapitału7wartośćnakładównależykażdorazowo
pomniejszyćowartośćciążącychnaprzedsiębiorstwiezobowiązań
Wartośćopartanakategoriiwartościużytkowejiwynikającychzniej
dochodówprzedsiębiorstwa7będącychfinansowymiefektamijego
funkcjonowania7któreprawniedoniegoprzynależą.Wyrażasięprzez
zdolnośćprzedsiębiorstwadotworzeniastrumieniprzepływówpienięż-
nychdlajegowłaścicieli
Wartośćwywodzącasięzklasycznejkoncepcjiwartościnaturalnejjako
opartejnapopycieipodażywypadkowejwartościwymiennejiwartości
użytkowejzweryfikowanejprzezrynkifinansoweitowarowe.Odgrywa
istotnąrolęprzyzawieraniutransakcjikupna-sprzedaży7przyczymnie
jestonazwiązanazżadnąpojedynczątransakcją7odzwierciedlanatomiast
najbardziejprawdopodobnącenę7któramożebyćzapłaconazadane
przedsiębiorstwonakonkurencyjnymrynku7przyzałożeniu7żezarówno
kupujący7jakteżsprzedającyniedziałająpodprzymusemorazdysponują
odpowiednimiinformacjamiumożliwiającymipodjęciedecyzjicodo
transakcji.Wiarygodnośćtegorodzajuwycenyjestprzytymuzależniona
odpoziomuefektywnościrynku
Charakterystyka
Źródło:opracowaniewłasnenapodstawie:A.Jaki7Wycenaikształtowanie…7s.26–27;B.Nita7
op.cit.7s.22–23.
Innymrachunkowymizawartymwbilansieprzedsiębiorstwarodzajemwartości
jestwartośćfirmy.Tenskładnikaktywówpojawiasiędopierowmomenciekupna
(sprzedaży)przedsiębiorstwa7stądnazywanyjestnabytąwartością7iprzedstawia
nieewidencjonowaneaktywarynkowe7którepozrealizowanejtransakcjiwykształ-
ciłynowąkategorięwartościniematerialnych10.Tymiaktywamisąwszelkieumie-
jętnościstrategiczneprzedsiębiorstwa7takiejak:marka7reputacja7wiedza7know-
-how7dziękiktórymlepiejwykorzystujeonoswojeaktywabilansowe11.Innymi
słowy7wartośćfirmystanowiróżnicęmiędzycenąnabyciaokreślonejjednostki
gospodarczejlubzorganizowanejjejczęścianiższąodniejwartościągodziwą
przejętychaktywównetto(różnicamiędzybilansowąwartościąaktywówizobo-
wiązańogółem).Pojęciewartościfirmyjestczęstoużywanejakosynonimwartości
przedsiębiorstwa7któratowartośćjestszacowanazapomocąróżnychmodeli
10M.Gmytrasiewicz7A.Karmańska7Rachunkowośćfinansowa7Difin7Warszawa20027s.153.
11Por.H.Zadora7op.cit.7s.149.
