Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
I.IwonaSroka–UniaRynkówKapitałowych–wpływnarynekkapitałowywPolsce
19
Znaczenierynkukapitałowegowfinansowaniuprzedsiębiorstw
UniaRynkówKapitałowychkoncentrujesięnaróżnorodnychźródłachfinan-
sowaniarozwojuprzedsiębiorstw,wszczególnościmałychiśrednich.Napotrzeby
niniejszegoartykułuszczegółowejanaliziepoddanybędziejakoprzykładklasycznie
rozumianyrynekkapitałowy.
Rynekkapitałowydlarozwojupolskichprzedsiębiorstwtoprzedewszystkim:
•źródłopozyskaniadługoterminowegokapitałunasfinansowanierozwojuibar-
dziejryzykownychprojektówniżwprzypadkufinansowaniabankowego;
•dywersyfikacjaźródełfinansowaniaaktywówpoprzezdługoterminowykapitał
własny;
•zmniejszeniewskaźnikazadłużeniafirmy,wwynikupozyskaniakapitałuwła-
snegozrynkugiełdowego–instrumentyudziałowe(kapitałakcyjnywchodzi
wskładkapitałuwłasnegospółkiakcyjnej);
•wzrostwiarygodnościfirmywobecklientów,dostawcóworazpośrednikówfinan-
sowych,wtymbanków;
•relatywnieniskikosztpozyskaniakapitałuwporównaniuzrynkiemzagranicznym
–istotnedlamałychiśrednichfirm;
•kluczoweznaczeniedlafirminnowacyjnych,atakżemałychiśrednichprzedsię-
biorstw,mającychutrudnionydostępdokredytubankowegoikapitałuzagranicz-
nego;
•możliwośćrynkowejwycenyspółkinarynkupublicznym;
•efektymarketingoweiwizerunkowe.
UdziałsektoraMŚPwpolskiejgospodarcejestwysoki–podmiotytezatrudniają
ok.70%ogółuzatrudnionych,wytwarzająprawie50%PKBistanowiąok.99,8%
ogólnejliczbyprzedsiębiorstw.Wartościnieodbiegająznaczącoodśredniejunijnej,
natomiastspecyfikąrynkupolskiegojestszczególniedużaliczbatzw.mikroprzed-
siębiorstw(zatrudniającychponiżej10pracownikówlubosiągającychroczneobroty
nettoponiżej2mlnEUR)(PARP
,2014).
Mikroprzedsiębiorstwanieszukająfinansowanianatradycyjnymrynkukapitało-
wym,alemogąbyćzainteresowanealternatywnymimetodamifinansowania,wskazy-
wanymiwdokumentachzwiązanychzURK:pożyczkipeer-to-peer,crowdfunding,jak
równieżfinansowaniemwformieprivateplacementlubventurecapital.
WPolscewiększymproblememniżtrudnydostęprynkukapitałowegodlaspó-
łeksektoraMŚPjestpogłębiającysiębrakzaufaniaicorazbardziejograniczona
bazainwestorów,szczególnieindywidualnych.Nawetnajbardziejliberalnezasady
dostępuspółekdorynkuniepomogąwsytuacjibrakuinwestorów.Danezostatnich
trzechlatpokazują,żespadakapitalizacjaGiełdyPapierówWartościowychwWar-
szawie,atakżewartośćobrotówakcjamiiobligacjami,jakrównieżliczbaiwartość
ofertpublicznych,coobrazujerysunek2.Wartopodkreślić,żemałeiśredniespółki
