Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
RozdziałI.ROLARYNKÓWFINANSOWYCH17
•
Rynekpublicznyirynekprywatny
wościwykorzystaniaśrodkówmasowegoprzekazu
orazkierowaniapropozycjinabyciaskierowanej
Zarównorynekpierwotny,jakiwtórnymogą
doadresatanieoznaczonegoidowięcejniż100
miećformęrynkupublicznegoiprywatnego.
adresatówznanychstroniesprzedającejlubkupu-
Jesttopodziałwedługkryteriumzakresuochrony
jącejpapierywartościowe.Wpraktycetransakcje
interesówpotencjalnychinwestoróworazzasięgu
narynkuprywatnymdokonywanesąmiędzyinwe-
emisjipapierówwartościowych.
storami(np.bankami),aktydarowizny,wzajemne
przekazaniewalorów(np.wprzypadkupołączenia
Rynekpublicznywystępujewprzypadkuofe-
spółek)itp25.
rowaniapapierówwartościowychznacznemu
kręgowipotencjalnychnabywców,określonemu
•
Rynkikrajoweimiędzynarodowe
wformielubzapomocąsposobuinformowania
oofercie(ofertaskierowanadonieoznaczonego
Winnychkrajachistniejąteżwewnętrzne(naro-
adresata,zregułyzwykorzystaniemśrodkówma-
dowe)rynkipieniężneikapitałowe.Należyjednak
sowegoprzekazu)24.Papierywartościowemogą
dostrzegaćróżnicemiędzyzagranicznymiamię-
byćdopuszczonedoobrotunarynkupublicznym
dzynarodowymirynkamifinansowymi.Choćprzy
dopieropospełnieniuokreślonychwarunków.Ma
każdejtransgranicznejtransakcjifinansowejmó-
toprzedewszystkimnaceluzabezpieczenieinte-
wimy,iżmamydoczynieniazmiędzynarodowy-
resówinwestorów.Rynekpublicznyzregułyma
mistosunkamifinansowymi,tojednakomiędzy-
charakterrynkuzorganizowanego,tzn.występuje
narodowymrynkufinansowymmówićbędziemy
wformiegiełdpapierówwartościowych,atakże
dopierowtedy,gdystrumieniefinansowewdanej
wpostaciinstytucjiregulowanegoobrotupoza-
waluciewykraczająpozaobszarkrajutejwaluty
giełdowego(tzw.overthecountermarket–rynek
iprzestająpodlegaćkontroliwładzmonetarnych
OTC).Rynekgiełdowytorynektransakcjiwza-
tegokraju.Międzynarodowerynkifinansowe
kresiepłynnych,średnio-idługoterminowychin-
niesąwięcograniczonegranicaminarodowymi,
strumentówfinansowych.Transakcjeteodbywają
niesąnawetzwiązanezżadnymkonkretnymmiej-
sięwspecjalniewydzielonymmiejscu,nagiełdzie,
scemwprzestrzeni.Ichpowstaniezawdzięczamy
gdziewycenainstrumentównastępujewtrybieau-
transakcjomdolarowymdokonywanymprzez
kcyjnym.Współczesnerynkigiełdowesąrynkami
bankieuropejskie,którenazwanezostałyrynkiem
wysoceregulowanymi,awięctakimi,naktórych
eurodolarowym.Odtejpory,mimogwałtownego
operujesięzestandaryzowanymiinstrumentami.
rozwojumiędzynarodowychrynkówfinansowych,
Niemożnategopowiedziećorynkupozagiełdo-
pojęcieeurorynkustałosięichsynonimem,na-
wym,którymożemiećcharakterregulowanyalbo
wetjeślimówimyosegmencierynku,wktórym
nieregulowany.
nieuczestniczyżadenbankeuropejski.Niekiedy
jednak,choćbezściśleustalonychkryteriów,od-
Zkoleiprywatnyrynekpapierówwartościowych
różniasięeurorynekimiędzynarodowyrynek
niemasformalizowanegocharakteru.Rozumiany
finansowy,traktująceurorynekjakopewienseg-
jakonabywanieisprzedażpapierówwartościo-
menttegoostatniego.
wychmiędzyinwestorami,zpominięciemnietylko
giełdyirynkupozagiełdowego,alerównieżmożli-
Pojęciemiędzynarodowegorynkufinansowego
jestszerokieiobejmuje:rynekpieniężny,rynekka-
pitałowy,rynekwalutowy,rynekubezpieczeń,ry-
nekpozabilansowychinstrumentówfinansowych
(tzw.instrumentówpochodnychlubderywatów).
24Ustawazdnia29lipca2005r.ooferciepublicznejiwarunkachwprowa-
dzaniainstrumentówfnansowychzorganizowanegosystemuobrotuoraz
ospółkachpublicznych,(Dz.U.z2005r.,nr184,poz.1539).
25Por.J.Czekaj(red.),Rynki,instrumentyiinstytucjefinansowe,Wydawnictwo
NaukowePWN,Warszawa2008,s.16.;J.Socha,Rynekpapierówwartościo-
wychwPolsce,OLYMPUS,Warszawa2003,s.16;B.Pietrzak,Z.Polański,B.
Woźniak(red.),Systemfinansowy…,op.cit.,s.29.
