Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
52
JeffryA.Frieden
wzrastająbardziejniżcenyużywanychprzeznichdóbrniezbywalnych,pogarszając
równocześniesytuacjęproducentówdóbrniezbywalnych.Producenciwsektorze
dóbrwymiennychwolązatemsłabsząwalutę,któraczyniichproduktybardziej
konkurencyjnyminarynkukrajowymirynkachzagranicznych.Natomiastprodu-
cenciwsektorzetowarówiusługniehandlowychzazwyczajzyskująnaaprecja-
cjiwaluty,którapodnosikrajowąwzględnącenęichproduktówiobniżakrajową
względnącenętowarówhandlowych.[ł]Analogicznie,przedsiębiorstwahandlu
zagranicznegoiinwestorzy,którzysązainteresowaninabywaniemaktywówza
granicą,preferująsilnąwalutę.[ł]
[ł]
Drugiwymiar–poziomkursuwalutowego–jestznanymtematemdyskursu
politycznegowwielukrajach,zwłaszczatych,dlaktórychhandelmiędzynarodowy
jestbardzoważny,itych,którewprzeszłościmiałydoczynieniazezmiennością
kursówwalutowych(dotyczytoprzedewszystkimpaństwrozwijającychsięinie-
wielkichpaństwrozwiniętych).Sporypolityczneokurswalutowynabrałyznacze-
niarównieżwwiększychpaństwach.JednymzzaskakującychprzykładówsąStany
Zjednoczone,gdziewlatach1981–1986dużaczęśćaktywnościpolitycznej,która
wprzeciwnymraziemogłabyprzybraćformęnaciskunazwiększenieprotekcjo-
nizmuhandlowego,koncentrowałasięnapróbachzmuszeniawładzlubinnych
podmiotówdodeprecjacjidolarawstosunkudowalutgłównychpartnerówhan-
dlowychUSA.[ł]
Teodmiennepreferencjewzakresiepolitykikursowejwpływajązkoleina
preferencjedotyczącewyborupolitykimakroekonomicznej.Wwarunkachmobil-
nościkapitałuekspansywnapolitykapieniężnaprowadzidodeprecjacjiwaluty,
aekspansywnapolitykafiskalnadojejaprecjacji.Producencidóbrwymiennych
powinnizatempreferowaćekspansjęmonetarną,aproducencidóbriusługnie-
wymiennych–ekspansjęfiskalną.Będzietomiałomiejscezwłaszczawtedy,gdy
ekspansjafiskalnaprzybierzeformębezpośredniegolubpośredniegowzrostuwydat-
kównadobraniepodlegającewymianiehandlowej,cojestdośćprawdopodobne
wprzypadkuwydatkówrządowych(wydatkinaobronę,infrastrukturęiwydatki
socjalnezaliczająsięzwykledokategoriidóbrniewymiennych).Założenietomoże
pomócwwyjaśnieniuszczególnegoschematuamerykańskiejpolitykigospodarczej
zaczasówReagana.Jakożegłównymisiłamiwsparciadlaadministracjirządowej
byliwówczasprzedstawicielesektoraobronnego,sektoranieruchomościoraz
inwestorzymiędzynarodowi,partodozwiększeniawydatkównatowaryiusługi
niepodlegającewymianiehandlowej.Wynikającaztegoaprecjacjamogłazostać
zniwelowanaprzezekspansjęmonetarną,czegodomagalisięproducencidóbrhan-
dlowych,którzyucierpielinaskutekgwałtownegowzrostuimportu,aleśrodowiska
niezwiązanezhandlemmiędzynarodowymżądaływzmocnieniaaprecjacjiprzez
