Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
54
JeffryA.Frieden
autonomiiprzyniewielkiejlubżadnejkorzyściwynikającejzkoordynacji–raczej
będąsięjejsprzeciwiać.Powiązanyztymzestawzagadnieńdotyczykoordynacji
innychpolitykkrajowych,takichjakpolitykapodatkowa.[ł]
Tęczęśćmożnapodsumowaćwdośćprostysposób.Integracjafinansowama
wpływnaefektydystrybucyjne,atymsamymrównieżnasposóbprowadzenia
politykkrajowych.Wdłuższejperspektywiedostępdobardziejrozbudowanych
igłębszychrynkówfinansowychmożeprzyczyniaćsiędozmniejszaniasektoro-
wychpowiązańkapitału,awzwiązkuztymdoograniczanianiektórychwymagań
sektorowych–jednaktenstopniowyprocesraczejnigdytychwymagańniewyeli-
minuje.Bardziejbezpośredniąkonsekwencjąjestprawdopodobnedoprowadzenie
doistotnychzmianwzakresiepolitykimakroekonomicznej.
Uwidoczniłasiępewnazależnośćmiędzyautonomiąkrajowejpolityki
makroekonomicznejastabilnościąkursuwalutowego,przyczymmiędzynarodowi
inwestorzyiprzedsiębiorcysąbardziejskłonnidorezygnacjizautonomiinarzecz
stabilności,asektoryniehandloweizorientowanenarynekkrajowysąbardziej
zainteresowaneautonomiąniżwahaniamikursuwalutowego.Konfliktnasiliłsię
nietylkowodniesieniudoelastyczności,alerównieżwodniesieniudopoziomu
kursuwalutowego.Podczasgdywsparciedlaekspansjimonetarnejideprecjacji
walutyzwyklepochodziłoodproducentówdóbrwymiennych,międzynarodowi
inwestorzyiproducencidóbriusługniewymiennychpopieralirestrykcjęmonetarną
iaprecjacjęwaluty.Jednocześniekoordynacjakrajowychpolitykmakroekonomicz-
nychstałasięważnymproblemempolitycznymzarównonaszczeblumiędzyna-
rodowym,jakikrajowym.Nicdziwnego,żeci,dlaktórychwarunkigospodarcze
zagranicąmająwiększeznaczenie(międzynarodowiinwestorzyiprzedsiębiorcy
orazproducencidóbriusługpodlegającychwymianiehandlowej),będąpreferować
bardziejskoordynowanąpolitykę–atymsamymzrezygnujązwiększejczęściautono-
miipolitykikrajowej–niżci,dlaktórychwarunkiwkrajumająznaczeniedecydujące.
Wnioski
[ł]
Mimożepolemanewrurządówmożesięwydawaćograniczonewobliczu
zintegrowanegomiędzynarodowosystemufinansowego,zachowałyonewswoim
arsenalepolitycznymśrodkiobrony.Możeśrodkiteniesątakskuteczneiliczne,
jakdawniej,alejednakistnieją.Wielepolityksektorowychmożedawaćpożądane
efekty,jeślidecydencipolitycznizezwoląnawahaniakursuwalutowego.
Jednakżewpływmiędzynarodowejmobilnościkapitałunadystrybucjęjest
ogromny.Wdłuższymokresiewłaścicielekapitałuprawdopodobniezyskaliwięcej
