Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
4.Ryzykoidochódzpunktuwidzeniaakcjonariuszy.Czyzainwestowane
wfirmępieniądzeprzyniosąoczekiwanąstopęzwrotuwporównaniuzalternatyw-
nymiinwestycjami.
Realizacjacelugłównegoprzedsiębiorstwapraktyczniemożebyćosiągana
poprzezcelecząstkowe,któremogądotyczyćróżnychobszarówjegofinansów.
Naprzykładceltakimożedotyczyćkształtowaniaoptymalnejstrukturymajątkowo-
-kapitałowej,zarządzaniakapitałemobrotowym,wykorzystaniawzarządzaniu
planowaniafinansowegoibudżetowaniakapitałowegoczywykorzystaniawza-
rządzaniuróżnegorodzajuanalizfinansowych.Wichrealizacjipowinienznaleźć
odzwierciedleniepunktwidzeniawłaścicieliikierownictwaprzedsiębiorstwa,
atakżepowinnyoneuwzględniaćzłożonośćwarunków,wktórychonodziała.
Ponadtowzarządzaniufinansamiprzedsiębiorstwanależyuwzględniaćczynnik
czasu(wartośćpieniądzawczasie)iryzyko.Zryzykiemzkoleizwiązanajest
stopazwrotuzdokonywanychnakładów(inwestycji).Ryzykoistopazwrotu
należądobardzoważnychparametrówzarządzaniafinansamifirmy.Pomiędzy
nimizachodziistotnawspółzależnośćwynikającazfaktu,iżwwarunkach
rozwiniętejgospodarkirynkowejuzyskaniewiększegodochoduzawszełączysię
zponoszeniemwiększegoryzykadziałalności.Przymaksymalizacjiwartości
przedsiębiorstwawdługimokresiezarządzaniefinansamipowinnobyćpodporząd-
kowaneposzukiwaniuoptymalnejrelacjipomiędzystopązwrotuzkapitału
aryzykiem.
1.2.Funkcjezarządzaniafinansami
przedsiębiorstwa
Zarządzaniefinansamiwrozwiniętychgospodarkachrynkowychjestzłożonym
procesemrównoległychdziałań,polegającychnaokreśleniuzadańzapewniających
danemupodmiotowigospodarczemumaksymalizacjęekonomicznychkorzyścioraz
źródełpozyskiwaniaśrodkównasfinansowanieichrealizacji.Współkachakcyjnych
celemzarządzaniafinansamijestmaksymalizacjabieżącejwartościakcji
4
,co
wynikazfaktu,iżakcjonariuszesąrezydualnymiwłaścicielamifirmy.Mająoni
prawojedyniedotychśrodków,którepozostanąpoopłaceniupracowników,
dostawcówiinnychwierzycieli.Zwiększaniebieżącejwartościakcjijestgłównie
wynikiempowiększaniazysków,cooznacza,iżimwięcejbędąmieliakcjonariusze,
tymwięcejbędąmiałytakżewszystkiepozostałepodmiotyzwiązanezfirmą.Tak
więcmaksymalizującwartośćakcjiwzarządzaniufinansaminależypodejmowaćte
zadaniaidziałaniafinansowe,którebędąnaniąwpływaćpozytywnie.
Natymtlemożnasformułowaćgłównefunkcjezarządzaniafinansami
przedsiębiorstwa.Sąnimi
5
:
4
Zob.S.A.Ross,R.W.Westerfield,B.D.Jordanop.cit.,s.26.
5
Zob.Finanseprzedsiębiorstwazelementamizarządzaniaianalizy,M.Wypych(red.),
Absolwent,Łódź1998,s.19–20.
16
