Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
waniawariantówalternatywnychdecyzjipodejmowanychprzezmenedżerafinan-
sowegolubzarząd.
Menedżerfinansowywinienbyćprzedewszystkimwyposażonywumiejętność
stosowaniaróżnegorodzajuinstrumentówzarządzaniafinansowego,sprowadzają-
cychsięgłówniedouwzględnianiawartościpieniądzawczasieimożliwości
szacowaniastopniaryzykaprzypodejmowaniudecyzjifinansowych.Odpopraw-
negoiefektywnegowykorzystaniatychnarzędzizależywybóroptymalnejdecyzji
wdanychuwarunkowaniach,awięcjednejspośródwieluanalizowanych,zapew-
niającejprzedsiębiorstwuosiągnięcieobecniebądźwprzyszłości(wzależnościod
potrzeby)optymalnychkorzyściekonomicznych.
Najważniejszeinstrumentyzarządzaniafinansowegoprzedstawiamyponiżej,
ainnebędziemyprezentowaćsukcesywniewdalszychczęściachksiążki.
1.3.Podstawoweinstrumentyzarządzania
finansami
Wzarządzaniufinansamiprzedsiębiorstwazanimmenedżerfinansowypodejmie
decyzję,którapowinnabyćoptymalnawdanychuwarunkowaniach,winien
przeanalizowaćwielealternatywnychmożliwościzaangażowaniakapitału.Wzakre-
sieinwestycjipolegatonarozpatrzeniumożliwychdouzyskaniastópzwrotuz
alternatywnychprzedsięwzięćinwestycyjnychinawyborzetego,któreprzedsiębior-
stwuprzyniesienajwyższyzwrotzkapitału,oczywiścieprzyuwzględnieniustopnia
prawdopodobieństwajegorealizacji,czylistopniaponoszonegoryzyka.Istotną
kwestiąwtejanaliziejestmożliwośćporównaniabieżącychnakładówzprzyszłymi
efektamidziałalnościprzedsiębiorstwaorazporównaniaprzyszłychkorzyści
wynikającychzinwestowaniazkorzyściamipłynącymizalternatywnychsposobów
zaangażowaniaśrodkówkapitałowych.Możliwośćtakichporównańuzyskujemy
dziękipojęciuwartościprzyszłejFV(futurevalue)orazwartościzaktualizowanejPV
(presentvalue),ściślezwiązanychzzagadnieniemwartościpieniądzawczasie
7
.
1.3.1.Wartośćprzyszła
Wartośćkażdejpłatnościzmieniasięwczasie.Jeśliaktualnąwartośćpłatności
oznaczymyprzezPV,tojejwartośćporoku(FV
1
)wyniesie:
FV
1
=PV(1+r
1
).
Ajejprzyszławartośćponlatach(FV
n
)będzierówna:
FV
n
=PV(1+r
1
)(1+r
2
)…(1+r
n
),
gdzie:r–rocznastopazwrotu(stopaoprocentowania);n–liczbalat.
(1.1)
(1.2)
7
Wcelurozszerzeniatychpojęćzob.D.WieczorekWartośćpieniądzawczasie,Fenus,
Poznań1993.
18
