Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
oraz
r
r
=(r
n
1i)/(1+i).
(1.30)
Powyższeformułyprzedstawiająwzajemnezależnościpomiędzynominalną
irealnąstopąwzrostudanejkategoriiekonomicznejistopąinflacji.Można
zauważyć,iżnawetprzyniskiejinflacjirealnastopawzrostujestniższaodróżnicy
stopynominalnejistopyinflacji,chociażpraktyczniewwielutakichsytuacjach
stopęrealnąprzedstawiamyjedyniejakoróżnicęmiędzytymidwiemastopami.
Takirachunekmożebyćuzasadnionytylkoprzybardzoniskiejstopieinflacji.
Wtedyteżpopełniasiępewienbłąd,aleniejestonduży.Ponadtozformuły(1.30)
wynika,żedlastopyinflacjiprzewyższającejnominalnąstopęwzrostu,czyligdy
i>r
n
,r
r
!0,coznaczy,żezmniejszasięrealnawartośćszacowanejwielkości,
np.przychodów,kapitału,zyskuczypłac.
Przykład10160Zakładając,iżwpewnymkwartalenominalneoprocentowanie
depozytubankowegowyniosło3,5%,astopainflacji2,6%,obliczyćrealnąstopę
wzrostuwartościdepozytuwtymkwartale.
Doobliczeniarealnejstopywzrostuwartościzdeponowanegowbanku
kapitałuwykorzystamyformułę(1.30).Popodstawieniur
n
=0,035orazi=0,026
otrzymujemy:
r
r
=(0,03510,026)/(1+0,026)=0,00877=0,88%.
Oznaczato,iżwtymkwartalezłożonydepozytrealniewzrósło0,88%.
Gdybyśmywtymprzypadkurealnąstopęwzrostuobliczylijakoróżnicępomiędzy
stopąnominalnąoprocentowaniaastopąinflacji,towyniosłabyona:
0,03510,026=0,009=0,9%.
Zauważmy,iżpublikowanastopainflacjijeststopąwzrostucenokreślonego
koszykadóbriusługwokreślonymokresie,którymmożebyćnp.miesiąc,kwartał,
rok.Znającstopyinflacjiwkażdymznokresówmożnaobliczyćstopęinflacji
wtymokresie.Oznaczającstopywzrostucenwposzczególnychokresachprzez
i
1
,i
2
,…,i
n
,stopęwzrostucen(inflacji)wtymokresieobliczamyjako:
n
i=(1+i
1
)(1+i
2
)…(1+i
n
)11=
=
(1+i
k
)11.
k=1
(1.31)
Napodstawietejstopymożnarównieżwyznaczyćprzeciętnąstopęinflacji
wbadanymokresie.Będzieonarówna:
i=
A
n
k=1
=
n
(1+i
k
)11,
(1.32)
gdziei–przeciętnastopainflacjiwokresiet.
Przykład10170Znającstopyinflacjiwczterechkolejnychkwartałachdanego
roku,którewyniosłyodpowiednio:1,3%,1,5%,1,2%i1,4%,obliczrocznąstopę
inflacjiorazprzeciętnąkwartalnąstopęinflacji.
31
