Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
którypoprzekształceniuupraszczasiędopostaci:
PV=CF/r.
(1.24)
Przykład10150Firmamożeuzyskaćcorokustałeodsetkiwwysokości
100tys.złztytułuzakupieniaodskarbupaństwabonupieniężnego.Dla8%-owej
stopyokreślmywartośćteraźniejsządochodówztytułuzakupionegobonu.
Podstawiająctewartościdowzoru(1.24)uzyskujemy:
PV=100/0,08=1,250mlnzł.
Wynikaztego,iżbonmożnazakupić,jeżelijegocenabieżącabędzieniższaod
1,250mlnzł.
1.4.Związekmiędzywartościąrealną
awartościąnominalną
Wwieluanalizachfinansowychopróczwielkościnominalnychoperujesiętakże
wielkościamirealnymi,awięcwynikającymizwielkościnominalnychpo
uwzględnieniuwzrostucen,czyliinflacji.Potrzebnesąonechociażbydoanalizy
sprawozdańfinansowych,ocenyopłacalnościprojektówinwestycyjnychczy
podejmowanianiektórychdecyzjiekonomicznych.Inflacjawpływanazmiany
wartościpieniądzawczasie;jejskutkiemjestniższetempowzrosturealnej
wartościdanejkategoriiekonomicznej,np.przychodów,kapitału,zysku,płac,
wporównaniuztempemjejwzrostunominalnego.
Wprowadzającoznaczenia:r
n
–nominalnastopawzrostudanejwielkości
wokresiet,r
r
–realnastopawzrostudanejwielkościwokresiet,i–stopainflacji
wokresiet,możemyzapisać,iżpoupływieokresutwartośćdanejkategorii
ekonomicznejK
t
wstosunkudojejwartościzpoprzedniegookresuK
t11
zwiększy
sięowyrażenie1+r
n
,comożemyzapisaćjako:
K
t
=K
t11
(1+r
n
).
(1.25)
Wtymsamymczasiewskutekdziałaniainflacjirzeczywistawartośćtej
kategoriiekonomicznejobniżysięjednakdopoziomu:
K
t
=K
t11
(1+r
n
)/(1+i),
którąmożemyrównieżzapisaćjako:
K
t
=K
t11
(1+r
r
).
Wykorzystującrównośćobutychwyrażeńmożnazapisać,iż:
(1+r
n
)/(1+i)=1+r
r
,
stądpoprzekształceniumamy:
r
n
=r
r
+i+r
r
i
30
(1.26)
(1.27)
(1.28)
(1.29)
