Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Rozdział1.Przepisyogólne
Art.4
gospodarczych,doosiągnięciaktórychdążąemitencilubinwestorzy
(obligatariusze)168:kredytową(pożyczkową),lokacyjną(inwestycyjną),
obiegową,płatniczą,gwarancyjną,rozwojową,promocyjną,ubez-
pieczeniową,motywacyjnąiskarbową169.Możliwadowyodrębnienia
jestrównieżtzw.funkcjaspekulacyjna170.
18.Funkcjakredytowa
Istotąfunkcjikredytowejobligacji,zwanejrównieżfunkcjąpożyczkową
lubpożyczkowo-inwestycyjną,jestsposobnośćemitentadosfinansowa-
niaczęściswojejdziałalnościśrodkami,którezostałyuzyskanezemisji
obligacji.Innymisłowy,emitentwdrodzeemisjiobligacjipozyskuje
środkifinansowedoswojejdyspozycjinaokreślonywwarunkachemisji
czas(punktemgranicznymjestmomentwykupuobligacji).Wzwiązku
ztymprzyjęłosięużywaćsformułowania,żeemitentobligacjijestkre-
dytobiorcą(pożyczkobiorcą),środkizaśuzyskaneztytułuemisjiobliga-
cjisąkredytem(pożyczką)171.Wefekciewypełnieniafunkcjikredytowej
przezobligacjenastępujeudostępnieniewolnychśrodkówfinansowych
(oszczędności)przezposiadaczyobligacji(inwestorów)podmiotowi,
którytychśrodkówfinansowychpotrzebuje(tj.emitentowiobligacji),
biorcykapitału.Funkcjakredytowaobligacjijestczęstoprzedstawia-
nawdoktryniewodniesieniudoinnychmożliwościfinansowaniaze-
wnętrznego,jakiemożepozyskaćemitent.Wskazujesięprzytym,że
emisjaobligacjinastępujewtedy,gdykosztypozyskaniaśrodkówzin-
168
Por.S.Antkiewicz,Obligacjejakoinstrumentyfinansowaniaprzedsiębiorstw[w:]Wybrane
problemywspółczesnejgospodarkirynkowej,red.R.Orłowska,nStudiaiMateriałyMaster
ofBusinessAdministrationUniwersytetuGdańskiego”2003/2,s.8-9.
169
Funkcjaskarbowazwiązanajestzemisjąobligacjiskarbowychlubobligacjikomunalnych.
Jejistotąjestdostarczenieśrodkówfinansowychdlaemitentównawydatkibudżetowe,
ergoemisjaobligacjipomagawfinansowaniuniedoborubudżetowego.
170
M.Romanowskinatomiastwzakresiepapierówwartościowychwyróżniadwarodzaje
funkcji:funkcjeogólneifunkcjeszczególne.Funkcjeogólnepowinnywykazywaćwszyst-
kietypypapierówwartościowych,asąnimifunkcjalegitymacyjnaorazfunkcjaobiegowa.
Natomiastfunkcjeszczególnewynikajązwłaściwościoznaczonegotypupapieruwartoś-
ciowego.Funkcjalegitymacyjnadotyczyformalnychzasadidentyfikacjiuprawnionego
zpapierówwartościowych,aniefunkcji,jakiepapierywartościowespełniająwgospodar-
ce,stądteżosposobielegitymacjizpapieruwartościowegonależyraczejmówićwobrębie
konkretnegosystemuprawnego.Por.M.Romanowski,Zagadnienia...,s.8-9.
171
PodobnieM.Michalski,Dojście...,s.18-19.
SzymonSyp
87
