Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Art.4
Rozdział1.Przepisyogólne
nychźródeł(np.wdrodzeemisjiakcjiczyzaciągnięciakredytubanko-
wego)okazująsięwyższe.Zfunkcjąkredytowąwsposóbbezpośredni
łączysięnagruncieprawapolskiego,awięcustawyoobligacjach,okre-
śleniefakultatywneceluemisjiobligacji(por.art.32u.oblig.).
19.Funkcjarozwojowaipromocyjna
Zperspektywyemitentaobligacjifunkcjękredytowąuzupełniajądwie
inne-funkcjarozwojowaorazfunkcjapromocyjnaobligacji.Pierwsza
znichprzejawiasięwtedy,gdyśrodkiuzyskaneodinwestorówwwy-
nikuemisjiobligacjisąprzeznaczonenafinansowanierozwojuprzed-
siębiorstwaemitenta.Innymisłowy,przyjęcie,żeobligacjepełniąfunk-
cjęrozwojowąoznacza,żeśrodkiuzyskanezemisjiobligacjimogąbyć
(iniejednokrotniesą)przeznaczanenainwestycjeoróżnychcharakte-
rze,któremająsłużyćposzerzeniuzakresudziałalnościgospodarczej
emitenta.Drugazzasygnalizowanychfunkcji(funkcjapromocyjna)
wiążesięzmożliwościąoferowaniaobligacji,np.wdrodzeofertypub-
licznejnarynkukapitałowym.Wskazujesię,żedziękiemisjipublicznej
obligacjiemitentzyskujeprestiż,stajesiębardziejznanynarynkufinan-
sowymorazzyskujezaufaniepozostałychuczestnikówrynku,comoże
pozwolićnakorzystnefinansowaniejegodziałalnościwprzyszłości.
20.Funkcjamotywacyjna
Możnarównieżwyróżnićfunkcjęmotywacyjną,jakąpełniąobligacje
wpraktyceobrotu.Widaćtozwłaszczawprzypadkuemisjiobligacji
zamiennych.Polegaonanaemisjiprzezemitentaobligacji,któreobej-
mująwybranipracownicyczymenedżerowie(przykładowoczłonkowie
zarządu)emitenta,zamianazaśobligacjinaakcjeemitentamasłużyć
imjakoformadodatkowegowynagrodzeniapremiowegowprzypadku
osiągnięciaprzezspółkęokreślonychwyników172.Zamianaobligacji
zamiennychnaakcjepozwalapracownikom(czyzarządzającym)na
172
Por.M.Romanowski,Zagadnienia...,s.19.Wprzypadkubrakustosownychwynikówob-
ligacjepodlegająwykupowi.Por.Z.Bielecka,M.Wierzbowski,Papiery...,s.56,którzydo-
datkowopodająprzykładspółkiMostostalWarszawaS.A.jakopodmiotu,którywpolskich
realiachzastosowałobligacjezamiennewramachprogramówmotywacyjnych.
88
SzymonSyp
