Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Rozdział1.Przepisyogólne
Art.4
zrealizowaniezyskuprzezsprzedażakcji.Wtymwięcsensiefunkcja
motywacyjnaobligacjizamiennychwpływanaichnkonkurencyjność”
względeminnychinstrumentówfinansowychmającychpodobnąfunk-
cję,np.warrantówsubskrypcyjnych.
21.Funkcjalokacyjna
Zpunktuwidzeniainwestoraobligacjepełniąważnąfunkcjęlokacyj-
ną173.Istotąfunkcjilokacyjnej174jestmożliwośćlokowaniawolnych
środkówpieniężnych(finansowych)wobligacjeprzezinwestoróworaz
oczekiwaniepostronieinwestorów,żeobligacjeprzyniosąimdochód
(stałylubponadnormalny).Osobyfizycznebędąwięclokowaćwobli-
gacjachswojeoszczędności,natomiastpodmiotygospodarcze(np.spół-
kihandlowe)środkifinansowe,któreposiadają.Naturalnieinwestorzy
mająszerokąpaletęmożliwościinwestycyjnych-mogąnp.zdecydować
sięnainwestycjęwterminowelokatybankowe,instrumentyrynkufi-
nansowegoinneniżobligacje.Codozasadyobligacjazapewniaobliga-
tariuszowiprzyrzeczonystałydochód,przezcocharakteryzujesięona
bezpieczeństwem.
22.Funkcjaobiegowa
Komplementarnawstosunkudofunkcjilokacyjnejjestfunkcjaobie-
gowaobligacji.Komplementarnośćjednejwzględemdrugiejbazujena
tym,żeinwestormożewkażdejchwiliuzyskaćśrodkiulokowanewob-
ligacjachzpowrotemwrezultacieobrotuobligacjami.Funkcjaobiego-
wapoleganamożliwościdokonaniaobrotuwtórnegotymiwalorami.
Innymisłowy,funkcjaobiegowaobligacjizostajezrealizowanaprzez
przeniesienieprawinkorporowanychwobligacjachzjednegopodmio-
tunainny.Beztejfunkcjiutrudnionebyłobyrealizowaneprzezobli-
gacjepozostałychfunkcji-kredytowejorazlokacyjnej.Wliteraturze
wskazujesię,żeabyfunkcjatabyławypełniona,musiistniećprzejrzysty,
173
M.Lemonnier,Europejskie...,s.120in.(słusznieautorkaużywazamienniefunkcjiinwe-
stycyjnejilokacyjnej);M.Romanowski,Zagadnienia...,s.15-16.
174
Por.S.Antkiewicz,Obligacje...,s.9,którysłuszniewskazuje,żefunkcjalokacyjnatofunk-
cjakredytowawidzianazperspektywyobligatariusza.
SzymonSyp
89
