Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
30
l
Problemiśrodekzaradczy
wadzonyprzezLucasawarunekograniczającywszelkiezakupytowarów
konsumpcyjnych,drugiezaśograniczajedyniedrobnezakupy.Wyni-
kająonezzałożenia,żemonetyoniskichnominałachmożnawykorzy-
stywaćdozakupudrogichtowarów,natomiastmonetonominałach
wysokichniemożnaużywaćdokupnatowarówtanich.Owodrugie
ograniczenienarzuconeprzezwarunekposiadaniagotówkiprzedtrans-
akcją(mówimywtymwypadkuowarunkuposiadaniagotówkiwpen-
sach)ucieleśniapopytnadrobnepieniądzeorazdodatkowownosirygor
ograniczającysporadycznieipowiązanyznimmnożnikLagrange’a,któ-
rywdecydującysposóbwpływanacharakternniedoborów”drobnych
monet.MnożnikLagrange’amierzykrańcoweusługipłynnościowe
zapewnianeprzezmonetyoniskichnominałach.Gdywarunekposia-
daniagotówkiprzedtransakcją(tejwpensach)niejestaktywny,nasz
modelukazujepewienwariantnieokreślonościkursuwymianydolara
napensy,cojestcharakterystycznedlawielumodelizniewymienial-
nymipieniędzmi8.Dopókipensyidolaryzapewniajątakąsamąstopę
zwrotu,dopótydlaposiadaczypieniądzaniemaznaczenia,ilezposiada-
nychpieniędzymająwpensach,ailewdolarach.Nieokreślonośćkursu
wymianyustajewokresachniedoborówmonetoniskichnominałach,
coujawniasięwtym,żeaktywnystajesięwarunekposiadaniapensów
przedtransakcją,orazwtym,żestopazwrotuzdolaraprzewyższasto-
pęzwrotuzpensa.Tadominacjastopyzwrotuujawniasięwewzroście
wartościdolarawyrażonejwpensach.Tosygnałzrynku,którysprawia,
żeposiadaczepieniędzyniewyzbywająsiępensów.
Niedoborymonet
Czynniki
Jakmożedochodzićdoniedoborówmonetwsytuacji,kiedyzawsze
wywołujące
niedobory
możnawykorzystaćsrebro,abywymienićjewmennicynanowedrob-
ne?Odpowiedźbrzmi,żeludziechcąwymieniaćkruszecnamonety
tylkowówczas,gdyprzynositokorzyść,tozaśzależyodcenydobra
konsumpcyjnego.Naogółozmianachcenydobrakonsumpcyjnego
decydujełącznyzasóbpieniędzy,nietylkozasóbdrobnych.
8
Zob.Kareken,Wallace1981.
