Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Rozdział1
RegresjaGiniegowocenieryzyka
inwestycjikapitałowych
GrażynaTrzpiot
1.Wprowadzenie
Wrozdzialestawiamypytanie,czystandardoweproceduryestymacjiryzy-
kasystematycznegosązgodnezoczekiwaniamiinwestorów.Badaniaempirycz-
newykazują,żeestymatoruzyskiwanyzapomocąmetodynajmniejszychkwa-
dratów(MNK)jestnieodpornynaobserwowanewartościekstremalne.Wpływ
nawynikiestymacjimaprzyjmowanezałożenieokwadratowejfunkcjistraty.
Zakładającawersjędoryzyka,przypodejmowaniuinwestycji,rozważamypro-
ceduręestymacjibeta,odnoszącąsiędoregresjiGiniego.RegresjaGiniegoma
lepszewłasnościodpornościnawartościekstremalneorazpoprawiajakośćitym
samymrealnośćrezultatówestymacji.
Wliteraturzeprzedmiotu[Schechtman,Yitzhaki,Pudalov,2011]można
znaleźćdwapodejściadoestymacjiparametrówmodeluregresji,wykorzystują-
ceśredniąróżnicęGiniego(Gini’smeandifference–GMD).Pierwszepodejście
bazujenaśredniejważonejwspółczynnikówkierunkowych,zdefiniowanych
międzysąsiednimiobserwacjami(podejściesemiparametryczne),adrugiepodej-
ściewykorzystujeminimalizacjęresztGMD.
Podejściesemiparametryczneopierasięnaoszacowaniuwspółczynnikare-
gresjiwnastępującysposób:jesttośredniaważonanachyleńzdefiniowanych
międzysąsiednimiobserwacjami(lubwszystkieparyobserwacji)krzywejregre-
sji.ProceduraczęściowoprzypominaMNK,estymatorymogąbyćdokładnie
zapisaneiwszystkieużywanewyrażeniamająodniesieniawregresjiliniowej.
Wyprowadzenieestymatoróworazichwłaściwościsąszczegółowoomówione
wpracach:[Schechtman,Yitzhaki,Artzev,2008;Yitzhaki,Schechtman,2013].
Tenmodelregresjiniewymagaspecyfikacjifunkcjonalnejformymodelu.Moż-
nagoużyć,gdybadaczjestzainteresowanyoszacowaniemśredniejnachylenia
lubbadaniemelastycznościłukubezwymoguspełnieniazałożeńformalnych
omodelu.
