Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.3.RODZAJERYZYKAFINANSOWEGO
Ryzykokursuwalutowegowynikazezmiankursuwalutowegonarynkuidotyczy
tychinstrumentówfinansowychiinnychaktywówbądźzobowiązań,którychwartość
zależywłaśnieodkursuwalutowego.Ryzykostopyprocentowej(interestraterisk)
wynikazezmianstópprocentowychnarynkufinansowymidotyczyinstrumentów
finansowychorazinnychaktywówbądźzobowiązań,którychwartośćzależyodstóp
procentowych.Ryzykocenakcjiwynikazezmiancenakcjiiinnychinstrumentów
udziałowychnarynkukapitałowym.Zkoleiryzykocentowarówwynikazezmian
centowaróworazzależnychodnichinstrumentówfinansowychnarynkach,przede
wszystkimrynkachtowarowych.
Należyjeszczezauważyć,żewśródinstrumentówfinansowych,którychwar
-
tośćzależyodkursuwalutowego,stopyprocentowej,cenakcjiicentowarów,wy-
różniamyrównieżinstrumentypochodne.Stanowiąonezjednejstronynarzędzia
zarządzaniaryzykiemrynkowym,alezdrugiejstronysamesąrównieżnarażone
naryzykorynkowe.Przedstawionesąonedośćszczegółowowdalszejczęścipracy.
Wostatnimokresiepojawiłasiętendencjazaliczaniadoryzykarynkowegorów
-
nieżryzykacennieruchomości(realestatepricerisk,propertypricerisk),zuwagi
narolęnieruchomościjakoprzedmiotuinwestycji.
Obecniebardziejszczegółowozajmiemysiętrzemarodzajamiryzykarynkowego,
któresąbardzoistotnezarównodlaprzedsiębiorstw,jakiinstytucjifinansowych.
Toryzykokursuwalutowego,ryzykostopyprocentowejorazryzykocentowarów.
Poglądowysposóbprzedstawieniatychtrzechrodzajówryzykarynkowegojest
możliwydziękiprzyjęciukonwencji,wktórejpodmiotmaaktywaizobowiązania
narażonenadanyrodzajryzyka.Takakonwencjaodpowiadapraktycznemuujęciu
procesuzarządzaniaryzykiem.
Ryzykokursuwalutowego
Ryzykokursuwalutowegowystępuje,gdypodmiotmaaktywalubzobowiązania
denominowanewobcejwalucie.Kurswalutowymożemiećpozytywnylubnega-
tywnyefektdladanegopodmiotu.Ilustrujątodwanastępująceprzykłady.Przytym
wobuprzykładachprzyjmiemy,iżkurswalutowywyrażonyjestwformietzw.kwo-
towaniabezpośredniego,tzn.jakoliczbajednostekwalutykrajowejzajednostkę
walutyzagranicznej.KwotowaniebezpośredniejeststosowanewPolsceiwwielu
innych(aleniewszystkich)krajach.
Przykład
Polskieprzedsiębiorstwomaczęśćaktywów(naprzykładnależności)denominowanychweuro.
Obecnawartośćtychaktywówwynosi500000euro.Dzisiejszykurswaluty(kursspot)wynosi
4,30złza1euro,azatemwartośćaktywówwyrażonawzłotychwynosi2150000zł.Załóżmy,
żewartośćaktywówwyrażonaweuroniezmienisięwciąguroku.
27
