Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Temodelewykorzystująpodstawowepojęciaekonomii,takiejaknp.pojęcierów-
nowagi.
Matematykafinansowa(financialmathematics)zawieramodelemająceupod-
stawabstrakcyjnepojęciarozpatrywanewmatematyce,którejednakmająinterpreta-
cjęnagrunciefinansów.Modelematematykifinansowejsąrozwijaneprzyzastoso-
waniutychabstrakcyjnychpojęć,aczęśćspośródwyprowadzonychnagrunciemate-
matykizależnościmożeznaleźćużytecznefinansoweinterpretacjeizastosowania.
Ekonometriafinansowa(financialeconometrics)zawieramodeleprzeznaczone
doanalizyrzeczywistychdanychdotyczącychzjawiskfinansowych.Analizataprze-
prowadzanajestwceluweryfikacjinadanychrzeczywistychhipotezwypracowanych
przezekonomięfinansowąlubwceluwykryciapewnychprawidłowościspotykanych
wpraktyce.
Finansebehawioralne(behavioralfinance)zawierająmodelezachowańpodmio-
tówdziałającychwsferzezjawiskfinansowych.Wpewnymsensietadyscyplinamoże
byćpotraktowanajakouzupełnienieekonomiifinansowej,wychodzącejzzałożenia
oracjonalnympostępowaniupodmiotu.Wrzeczywistościzachowaniapodmiotów
mogąodbiegaćodracjonalnościitymwłaśniezajmująsięfinansebehawioralne.
Analizaosiągnięćnaukowychwypracowanychnagruncieteoriirynkufinanso-
wegoskłanianasdowyróżnieniatrzechgłównychobszarów,którymisą:
•analizafinansowychszeregówczasowych,
•wycenainstrumentówfinansowych,
•analizaryzyka.
Analizafinansowychszeregówczasowychjeststosowanadoweryfikacjihipotez
sformułowanychnagruncieteoriirynkufinansowegozapomocądanychempirycz-
nychlubdosformułowaniamodelimogącychznaleźćzastosowaniewprocesiepodej-
mowaniadecyzjinarynkufinansowym.
Wycenainstrumentówfinansowychmazazadanieokreślenietzw.sprawiedliwej
(godziwej)wartości(fairvalue)instrumentufinansowego,wtakisposób,żejestto
cena,poktórejteninstrumentpowinienbyćkupowanyisprzedawanyprzezra-
cjonalnychidysponującychpełnąinformacjąuczestnikówrynkuznajdującegosię
wrównowadze.
Analizaryzykamazazadanieformułowaniemodeliumożliwiającychokreślenie
poziomuryzykainstrumentufinansowego.
Wksiążcewiększośćrozważańdotyczywycenyianalizyryzykainstrumentów
finansowych.
Jakjużwskazywaliśmy,wrozwojubadańwdziedziniefinansówiinwestycji
najważniejsząrolęodegrałytenarzędziateoretyczne,którepowstaływobszarzerynku
finansowego.Donajważniejszychosiągnięćnaukowychdotyczącychrynkufinan-
sowegonależyzaliczyć(wporządkuchronologicznym):
1900–LouisBachelier–koncepcjazastosowaniazaawansowanegopodejścia
stochastycznegowmodelowaniucenfinansowych;Bachelier(1900);
1938–JohnBurrWilliams–zastosowaniemetodyzdyskontowanychprzepły-
wówwwycenieakcji;Williams(1938);
1952–HarryMarkowitz–teoriaportfela;Markowitz(1952);
17
