Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
10
Wstęp
zjednejstrony,zmianywarunkówinwestowaniaotrzymywanychkorzyścifinanso-
wych,zdrugiej–zmianęichrynkowejwartości.Jesttogłównaprzesłanka,która
skłoniłaautoradozajęciasięwpracyryzykiemstopyprocentowejinstrumentów
finansowychostałymdochodzie.
Istotnywpływnarozwójrynkudłużnychinstrumentówfinansowychmasektor
finansowy,reprezentowanyprzezbankiiinneinstytucjefinansowe.Szczególnie
ważnydlatychpodmiotówjestproblemadekwatnegopomiaru(szacowania)ryzyka
stopyprocentowej.Innepodmioty(małe,średnieczynawetdużeprzedsiębiorstwa
produkcyjne,usługoweihandlowe),jeżelinawetdostrzegająryzykostopyprocen-
towej,tobardzoczęstoniezajmująsięjegoanalizą.Polskiefirmymająświadomość
wpływuryzykastopyprocentowejnawynikifinansowe.Uznajątojednakzaele-
mentdziałalnościgospodarczej,naktóryniemająwpływu,godzącsięzniepewno-
ściąprzyszłychwynikówfinansowych.Nieangażująsięwczęstoskomplikowane
metodypomiaruizabezpieczeńryzykastopyprocentowej.Takistanrzeczypotwier-
dzająprzeprowadzonebadania3,zktórychwynika,żeblisko90%małychiśrednich
orazok.80%dużychprzedsiębiorstwniestosujewogólejakichkolwiekzabezpie-
czeńprzedryzykiemstopyprocentowej,mimożepodmiotytedostrzegajątenrodzaj
ryzykawswojejdziałalności4.Niestosowanienarzędzizabezpieczającychwynika
przedewszystkimzdużychkosztówichwykorzystania,atakżezograniczeńformal-
no-podatkowych.
Inaczejjestwprzypadkubanków,gdzieryzykostopyprocentowejstanowi,obok
ryzykakredytowego,płynnościczywalutowego,zasadniczyelementryzykabanko-
wego5.Pomiartegorodzajuryzykasprowadzasięzwykledozastosowaniaklasycz-
nejmetodyanalizyluki(gapanalysis)niedopasowaniaterminówprzeszacowania
aktywówipasywów.Tatezaodnosisięszczególniedobankówprowadzącychtra-
dycyjnądziałalnośćbankową,jaknp.bankispółdzielcze,któreniestosujązasadni-
czowyrafinowanychizaawansowanychmetodanalizyiocenytegorodzajuryzyka.
Innemetody,jeżeliznajdujązastosowaniewtychpodmiotach,tozwyklewsposób
ograniczony–główniewoceniepojedynczychinstrumentówfinansowychlubich
portfeli,aniewoceniecałegobilansubanku.Wskazujenatoprzeglądsprawozdań
finansowychiinformacjinatematadekwatnościkapitałowejkilkudziesięciuban-
kówspółdzielczych,prowadzącychswojądziałalnośćnatereniePolski.Faktten
stanowiłdrugąprzesłankęzajęciasięwrozprawiezagadnieniemwykorzystania
analizydurationwzarządzaniuryzykiemstopyprocentowej.Wniniejszejpracy
3M.Kalinowski,Zarządzanieryzykiemstopyprocentowejwprzedsiębiorstwie,CeDeWu,War-
szawa2009,s.95-117.
4Zbadańwynika,żepolscyprzedsiębiorcynieuważająryzykastopyprocentowejzanajważniej-
sze.Wydajesięjednak,żeproblematykaanalizyiocenytegoryzykastaniesięwprzyszłościwPolsce
procedurąpowszechnąizupełnienaturalną.Wymagatostałegopodnoszeniakwalifikacjikadrzarzą-
dzającychprzedsiębiorstwwzakresiezarządzaniaryzykiem.
5Zob.K.Jackowicz,Zarządzanieryzykiemstopyprocentowej.Metodaduracji,PWN,Warszawa
1999,s.31-42.
