Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
22
Standardoweiniestandardowedziałaniaantykryzysowewgospodarkachwschodzących
najnowszepracepozwalająjużwpewnymzakresieuwzględnićpierwszeefekty
zastosowanychnarzędziorazocenićichskuteczność.Wartowięcwskazaćnaj-
ciekawszekierunkiiwynikibadań,zwracającuwagęprzedewszystkimnate,które
uwzględniajągospodarkiwschodzące.
PracaEichengreena(2010)jestinteresującaprzedewszystkimdlatego,żeautor
próbujeuogólnićdoświadczeniakrajówG20przezpryzmatwysuwanychprzez
różnychkomentatorówzarzutówwobeczastosowanejpolityki.Podkreślaon,że
nawetdysponującwiedząexpost,„trudnojestdokładniepowiedzieć,conależało
zrobićinaczej”.Ocenętęuzasadnia,rozpatrującpięćpojawiającychsięwdyskusji
hipotez:1)rządypowinnybyćbardziejświadomepotencjalnychproblemówzutrzy-
maniemstabilnościdługupublicznegoidlategopowinnysięwykazaćwiększą
wstrzemięźliwościąwstosowaniupakietówfiskalnych;2)reakcjefiskalnepowinny
wwiększymstopniuuwzględniaćspecyficznąsytuacjębudżetowąposzczególnych
krajów;3)władzefiskalnepowinnybardziejuszczegółowićplanowanestrategie
wyjścia;4)rządyuczyniłyzbytmałoidziałałyzbytwolno,abyzrestrukturyzować
izrekapitalizowaćsystembankowy,cospowodowało,żeproblemyzadłużenia
prywatnegoipublicznegozagroziłystabilnościsystemufinansowego;5)kraje
powinnypolegaćbardziejnapoluzowaniumonetarnymniżfiskalnym.Autorsłusznie
zwracauwagę,żewybórpolitykialternatywnejwstosunkudorzeczywiścieza-
stosowanejjestograniczanyprzezsilnetraumatycznedoświadczeniazprzeszłości.
Jegozdaniem,wprzypadkuSRFobecneagresywnepoluzowanieilościoweodzwier-
ciedlałowspomnieniazlat30.zeszłegostuleciaorazkrytycznąocenęFriedmana
iSchwartzdotyczącądziałańbankucentralnegowtamtymokresie.Zkoleiniechęć
EBCdozastosowaniapodobnejpolitykijestwyrazempamięcikrajóweuropejskich,
szczególniesilnejwNiemczech,ohiperinflacjilat20.XXw.
WodniesieniudogospodarekwschodzącychEichengreenzazaskakującą
uznajeichszybkąiwyraźnąreakcjęnakryzys.Jegozdaniem,ważnąrolęodegrały
tulekcjewyciągniętezkryzysukońcalat90.;dziękinimkrajeazjatyckieilatyno-
amerykańskiepoprawiłyznaczącosytuacjęwfinansachpublicznych.Istotne
znaczeniemiałoteżpowstanieG20,copomogłogłównymkrajomuzmysłowić
sobiekoniecznośćskoordynowanejreakcjinakryzys,pomagającejuniknąćtakich
zjawisk,jak„jazdanagapę”czy„politykazubożaniasąsiada”.Uważajednak,że
mechanizmykoordynacjipolitykiwskalimiędzynarodowejsąnadalnieadekwatne.
Jegozdaniem,nadalniejestteżjasne,dlaczegodoszłodotaksilnegozałamaniasię
obrotówhandlowych,którenastąpiłoszybciejniżprodukcjiiszybciejniżwczasie
WielkiegoKryzysu.
Odnoszącsiędoprzyczynkryzysu,Eichengreendochodzidowniosku,żechoć
byłoichwiele,tokluczowarolaprzypadazbytliberalnymregulacjominadzorowi.
Dlategowysiłkipowinnyzostaćobecnieskoncentrowanenareformiesystemu
regulacji.Stwierdzajednak,żejakdotądpostępwtymwzględziebyłniewielki,
awG20nadalbrakjestporozumienia,copowinnobyćpriorytetem:podatek
bankowy,podatekodwynagrodzeńmenedżerów,noweograniczeniadladziałal-
