Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
20
JanL.Bednarczyk
Rys.1.Celinflacyjnybankucentralnegoakoniunkturagospodarcza
Źródło:[Bednarczyk2010b,s.23].
Wgospodarcecharakteryzującejsięsztywnościącenipłac,gdziespołecznato-
lerancjadlaumiarkowanejinflacjimożebyćwiększa,sposobemreakcjinawdroże-
niepolitykidezinflacyjnej,wceluosiągnięciastopyinflacjinapoziomiei
c,możebyć
ujemnyprzyrostprodukcjiiprzejściowywzrostbezrobocia(ruchpokrzywejABw
dółnalewo).Skalaspadkuprodukcjijestzregułyróżnawzależnościodkrajuizale-
żyodnachyleniakrzywejAB.RównowagęwpunkcieBcharakteryzujewprawdzie
niskipoziominflacji,alejednocześnietendencjadowzrostudeficytubudżetowego
(jeśliwładzenieznajdąskutecznejmetodyograniczeniawydatkówpublicznych).
Potrzebazakotwiczeniaoczekiwańinflacyjnychnapoziomiei
cbędziewywoływała
tendencjędoutrzymywanianazbytwysokichstópprocentowych,comożespowodo-
waćtrwałątendencjęstagnacyjnąprzyniskimpoziomieinflacjiiniepełnymwyko-
rzystaniumożliwościprodukcyjnych.Gospodarkastajesięswoistymzakładnikiem
dobrzewyglądającychstatystykinflacji(pułapkaniskiejinflacji).Wyjściemztej
trudnejsytuacji–podwarunkiem,żewmiędzyczasieniedojdziedoukształtowania
siętrwałychoczekiwańdeflacyjnych–jestpodjęciepróbyprzesunięciarównowagi
dopunktuB`,wktóryminflacjajestniecowyższaniżi
c,alegospodarkawykorzy-
stujewpełniswojezdolnościprodukcyjne.Władzemogąwykorzystaćwtymcelu
zarównonarzędziapolitykipieniężnej(obniżkistópprocentowych),jakinarzędzia
politykifiskalnej(obniżkastópopodatkowania).Istotnie,wsytuacjiznacznychnie-
wykorzystanychzdolnościprodukcyjnych(liniaCB`)obniżkistópopodatkowania
niepowinnydoprowadzićdodalszegopogłębieniasiędeficytubudżetowego,gdyż
wywołanyobniżkamipodatkówspadekdochodówbudżetuzostanieskompensowa-
nywzrostemtychdochodówwwynikupowiększeniasiępodstawyopodatkowania
(wwynikuprzesuwaniasięrównowagizpunktuCdopunktuB`).
