Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
18
JanL.Bednarczyk
przewidywalimonetaryści,wzwiązkuztymnierozważanonawetopcjizero-
wejinflacji.Kiedyjednakwlatach80.okazałosię,żeniektórebankicentralne
(zwłaszczaDeutscheBundesbank)stosująceregulacjępodażypieniądzajako
podstawowenarzędziepolitykipieniężnej,odniosłysukceswprzezwycięża-
niu–wyniesionegojeszczezlat70.–impulsuinflacyjnego,przyutrzymy-
waniusięnadobrympoziomiewskaźnikówwzrostugospodarczego,nanowo
powróciłpostulatzerowejlubzbliżonejdozerastopyinflacji.Postulattenzna-
lazłwyrazm.inwTraktaciezMaastrichtwpostaciceluinflacyjnego,dojakie-
gopowinnyzmierzaćbankicentralnekrajówplanującychUnięGospodarczą
iWalutową,anastępniewceluinflacyjnymEuropejskiegoBankuCentralne-
go,realizowanymwlatach1999-2003r.(poniżej2%,bezwykluczeniainflacji
zerowejlubdeflacji)2.
Wsferzeteorii,wciąguostatnichponaddwóchdziesięcioleciukształto-
wałsięspecyficznykonsensuswpodejściudostabilnościcenpomiędzyNową
EkonomiąKlasycznąaNowąEkonomiąKeynesowską.Efektemkonsensusu
jestpodkreślanieprzezprzedstawicieliobydwunurtówrolistabilnychcen
wpromocjidługotrwałegowzrostugospodarczego.Zkoleibankicentralne
skłonnesąuznawaćdodatnią,niskąinflację(wgranicach1%-2%)zaopty-
malnywzrostcen.Problemwtym,żetakokreślonycelinflacyjnyzreguły
niemanicwspólnegozhistoriąinflacjiwposzczególnychkrajach,ichstruk-
turąinstytucjonalnąanispecyfikągospodarczą(np.tolerancjądlawzrostu
cen);jesttylkoprostymprzeniesieniemwzorcawyniesionegozkraju(ów)
onajniższychwskaźnikachinflacji.Oczywistestajesięwtymmiejscupyta-
nie,czywzorcetemusząrzeczywiścietworzyćoptymalnewarunkidlarozwi-
janiadziałalnościgospodarczejwkażdymkraju.
1.Problemoptymalnegotempawzrostucen
Odpowiadającnapytanieooptymalnetempowzrostucen,niemożna
nieprzytoczyćjakoprzykładudanychcharakteryzującychnajszybciejobec-
nierozwijającesięgospodarkiświata,doktórychnależąkrajegrupyBRIC.
Wkrajachtychwlatach2003-2011stopyinflacjikształtowałysięzregułyna
poziomie7%-10%zwyjątkiemChin,gdzieinflacjadochodziłaokresowodo
6%(np.w2008r.)3.Wnajszybciejrozwijającejsięgospodarceeuropejskiej,
jakąodlatjestgospodarkaTurcji,inflacjawahasięwprzedzialeod8%do
nawetponad10%4.Przytoczonepowyżejdanesądośćmocnymdowodemna
potwierdzenietezy,żeszybkiwzrostgospodarczymożeodbywaćsięprzysto-
pachinflacjimającychniewielewspólnegozestabilnościącenwrozumieniu
2
Por.PriceStability:WhyIsItImportantforYou?ECB,FrankfurtamMain,April2009,s.8.
3
IMF.WorldEconomicOutlook,September2011,TableA7.ŚrednietempowzrostucenwChinach
wlatach1993-2002wynosiło6,2%.
4
Ibid.
