Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
22
ŁukaszSułkowski
wypomiędzytymiorganizacjami.Przejęciezdefiniowaćmożnajakozakup
jednegopodmiotugospodarczegoprzezinny,organizacjaprzejmowana
wnikawstrukturęorganizacjimacierzystejlubfunkcjonujejakoorganizacja
zależna22.Zatemdwapodstawowerodzajekonsolidacjipodmiotówpraw-
nychtopołączeniaalboprzejęcia.Połączenieorganizacjiodnosisiędoprzy-
padków,wktórychzdwóch(lubwięcej)niezależnychbytówprawnychpo-
zostajejeden.Proces,wktórympodmiotempozostającymwsensiepraw-
nymjestjednazłączącychsięorganizacji,określasięmianeminkorporacji
lubwcielenia.Fuzjąnazwaćmożnaprzypadek,gdyconajmniejdwapodmio-
typrawne,działającewcześniejjakoodrębne,łącząsięwjedenpodmiot.
Wtakimprzypadkudotychczasowiwłaścicielelubzałożycielełączącychsię
organizacjiotrzymujątytuływłasnościlubtytułyzałożycielskieworganizacji
powstałejwwynikupołączenia,apodmiotyfunkcjonująceprzedpołącze-
niemformalnieprzestająistnieć23.Zatemfuzjapoleganaprawnymiekono-
micznympołączeniuniezależnychorganizacjiwcelurealizacjiwspólnych
korzyści,przyczymmożeonadotyczyćpodmiotówjakocałościlubtylko
ichczęści.Przezprzejęciejednejorganizacjiprzezinnąrozumiesięsytuację,
gdypodmiotprzejmującynabywawsposóbbezpośredniistotnączęśćtytu-
łówwłasnościworganizacjiprzejmowanejlubjejfragmencie-natylezna-
czącą,żemożesprawowaćnadniąkontrolęstrategiczną.Wprzeciwieństwie
dofuzji,aniorganizacjaprzejmowana,aniprzejmującanieprzestająistnieć.
Przejmowanypodmiotjestczęstodopierowpóźniejszymczasiewłączany
dostrukturorganizacjiprzejmującejiformalnieprzestajefunkcjonować.
Podsumowując,najbardziejrozpowszechnionejestdefiniowaniefuzji
jakoprocesułączeniasiędwóchautonomicznychorganizacjiwcelustwo-
rzenianowej,odrębnej,podczasgdyzaprzejęcieuznajesięzdobyciekontroli
przezjedną-zwyklesilniejszą-organizacjęnadinną.Zatemfuzjaoznacza
scalenieorganizacji,aprzejęciezwiązanejestznabywaniemjednejorganiza-
cjiprzezdrugą.WpragmatyceprocesówM&Aprzyjęłosię,żefuzjadotyczy
przeważniełączeniapodmiotówoporównywalnejskalidziałalności,podczas
gdypołączeniedużejorganizacjizmniejsząjestutożsamianezprzejęciem.
Wbiznesiezapodstawowytyptransakcjiuznajesięprzejęcie,podczasgdy
fuzjastanowijedynieszczególnyjegoprzypadek24.Proces,wktórym-po
22K.Łopacińska,KorzyściizagrożeniadlaprzedsiębiorstwwynikajIcezfuzjiiprzejęćnarynku
międzynarodowym,InternationalBusinessandGlobalEconomy,33EuropeanUnion-10Yearsafter
Enlargement,2014,s.583-594.
23W.Frąckowiak,M.Lewandowski,op.cit.
24B.Rozwadowska,Fuzjeiprzejęcia.DlaczegokończIsię(nie)powodzeniem,StudioEmka,
2012,s.13.
