Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Istota,rodzajeisposobyrozliczeńinstrumentówpochodnych
11
Dopodstawowychrodzajówryzykarynkowego(zwanegotakżesystematycz-
nym),nieodłączniezwiązanegoteżzinstrumentamipochodnymi,należyzaliczyć:
●
ryzykokursowe(związanezezmianąwartościinstrumentuwynikającąze
zmianykursuwalutobcych),
●
ryzykostopyprocentowej(wynikającezezmianyrynkowychstópprocento-
wych,comawpływnawartośćpraktyczniewszystkichinstrumentówfinanso-
wych),
●
ryzykocenowe(związaneztym,żewartośćinstrumentufinansowegobędzie
ulegałazmianomwynikającymzezmianyjegocenrynkowychlubteżzmian
czynnikówspecyficznychdladanegorodzajupapieruwartościowego).
Ryzykopłynnościpoleganatym,żedanypodmiotwdanejchwiliniebędzie
mógłwypełnićswoichzobowiązańpozostającychwzwiązkuzinstrumentamifinanso-
wymi,choćwprzyszłościbyłobytozapewnemożliwe.Przyczynątegomogąbyćtrud-
nościwpozyskiwaniupłynnegokapitału,np.niemożnośćsprzedażyczęściaktywów
obrotowychzacenę,jakamogłabybyćuzyskananawpełnipłynnymrynkuibyłaby
porównywalnazichwartościąrynkową.Ryzykotakieznacznierośniewokresachde-
koniunkturylubwokresachświątecznych.Ryzykiemtymwwiększymstopniuobar-
czonesąinstrumentyomałymwolumenieobrotówiunikatowejkonstrukcjiniżte,
któresąwystandaryzowane,cechującesiędużymwolumenemobrotów.
Kolejnyrodzajryzyka-ryzykooperacyjne-poleganamożliwościponie-
sieniastratynaskutekawariisystemówinformatycznych,problemówprocedural-
nych,kadrowych,błęduludzkiego,brakukontroliwewnętrznej,oszustw,wycieków
danychitd.
Istotąryzykaprawnegojestnieoczekiwanezastosowanieprzepisówprawa
lubregulacji,skutkującestratą(np.uznaniedanejtransakcjizanieważną,niezgodną
zobowiązującymprawem,opóźnieniewydanialubzamrożenieaktywuitp.)[Koty-
la,Bucior2008,s.79-80].
Ryzykokredytowedotyczymożliwościponiesieniastratyspowodowanej
przezutratęzdolnościdowypełnieniazobowiązaniaprzezjednązestron.Można
wyróżnićtrzypodstawowerodzajeograniczaniaryzykakredytowego.
Popierwsze,możetobyćumowatypuclose-outnetting.Jakwskazujenazwa,
chodzioumowę,wedługktórejwsytuacjiwystąpieniapewnegowydarzenia(nie-
możnościwywiązywaniasięzezobowiązań,eventofdefault)następujezamknięcie
wszystkichtransakcjimiędzystronamiipoliczenie,ilenadanydzieńwynosiich
bieżącawartośćnetto.Wtensposóbseriaprzyszłychpłatnościzamieniasięwjedną
-dlaalboodpodmiotu,którymaproblemy.
Podrugie,stronymogąprzewidziećbilateralnynettingzobowiązań.Dziękita-
kiejumowietransakcje,któremająbyćrozrachowanedanegodnia,sąsprowadzane
dojednejpłatnościnetto.Codozasadyjesttokwotamniejszaniżsumapierwotnych
płatnościbrutto.
Potrzecie,stronytransakcjimogązłożyćodpowiedniezabezpieczenia(zwykle
wformiegotówkowejipłynnychpapierówwartościowychowysokimratingu).Ich
