Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wprowadzenie
9
Kryteriumpodziałurynkupierwotnego,którewskaże,najakichwarunkach,
zasadachiprzyzastosowaniujakichproceduroszczędnościpopłynąodinwestorado
emitenta,wyznaczaart.3Ustawyzdnia29lipca2005r.ooferciepublicznejiwarun-
kachwprowadzaniainstrumentówfinansowychdozorganizowanegosystemuobrotu
orazospółkachpublicznych(dalejustawaoofercie,Dz.U.z2005r.Nr184,
poz.1539),którybrzmi:,,publicznymproponowaniemnabyciapapierówwartościo-
wychjestproponowanienabyciapapierówwartościowychwdowolnejformieiwdo-
wolnysposób,jeżelipropozycjaskierowanajestdoconajmniej100inwestorówlub
nieoznaczonegoadresata’’2.
Wychodzącztakpodanejdefinicji,narynkuprywatnymofertamożebyćskiero-
wanadomaksymalnie99inwestorówluboznaczonegoadresata.Warunkitebędą
spełnionenp.wsytuacji,gdywłaściciellubwłaścicielefirmyspotkająsięprzykawie
zkilkomakolegami,którymzaproponująobjęcieakcjinowejemisjilubgdyofertę
takąprześląkonkretnejinstytucjifinansowej,np.bankowi.Wtakichokolicznościach
partnerzytransakcjidysponujądostatecznymimożliwościami,byuzyskaćniezbędne
informacjeichronićsięprzedewentualnyminadużyciami.Krąginwestorówjest
wmiarędobrzeznanypodmiotowizabiegającemuośrodki,asaminwestordysponuje
zazwyczajznaczącymportfelemisłużbamipotrafiącymiwycenićiocenićprzedsię-
biorcę.Każdatransakcjanatymrynkumacharakterindywidualny,czegoniemożna
utożsamiaćzpełnąwolnościądziałania.Rynektentakżepodlegakontroli,leczjest
onawykonywanaexpost,anieexante.
Narynkupierwotnymnadzorowanymofertamacharakterpubliczny.Kierowana
jestdowięcejniż100inwestorówlubnieoznaczonegoadresata.Niemożnapropozycji
nabyciaakcjiobwieścićnasłupiereklamowymlubpodaćjejdowiadomościwtrakcie
meczusiatkówki,naktóryprzyszło2tys.kibiców.Ofertatakazwiązanajestzpewnym
trybemprzekazaniainformacjiinwestorom,któregozasadyprzeprowadzeniawy-
znaczaustawaoofercie,nakładającanaemitentaobowiązek:
•sporządzeniaprospektuemisyjnego(zawieraoninformacjeoemitencieijego
papierachwartościowych),
•zatwierdzeniagoprzezorgannadzoru
•iudostępnieniadopublicznejwiadomości.
Dostarczonawprospekcieemisyjnymwystandaryzowanainformacjapozwala
inwestoromocenićemitentaipodjąćdecyzję:zasilićemitentawkapitałzmyślą
oprzyszłychzyskachczyulokowaćoszczędnościgdzieindziej:kupićnieruchomość
lubzałożyćlokatęwbanku.Organemnadzoruzatwierdzającymprospektemisyjny
papieramiwartościowymi.Wart.2podanodefinicjęrynkupublicznego:,,publicznymobrotempapierów
wartościowychjestproponowanienabycialubzbyciaemitowanychwseriipapierówwartościowych,przy
wykorzystaniuśrodkówmasowegoprzekazu,jeżelipropozycjaskierowanajestdowięcejniż300inwestorów
lubnieoznaczonegoadresata’’.Ztegozapisuwnioskowanopojęcierynkuniepublicznego(prywatnego):
ofertaskierowanadomniejniż300inwestorówluboznaczonegoadresata.
2Ustawaoobrociewykluczarównoleglezeswojejjurysdykcji(wsposóbpośredni)papierywartoś-
ciowesłużącegromadzeniuprzezbankiśrodkówpieniężnych,jak:certyfikatydepozytowe,bonyoszczęd-
nościoweiinne,oraz(wsposóbbezpośredni)obrótczekowyiwekslowy,pozostawiającorganizacjęich
obrotuwgestiibankówlubinnychpodmiotów.
