Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
16
20Konwencjonalnapolitykamonetarna
Operacjeotwartegorynkuprowadzonewramachkonwencjonalnejpolitykimone-
tarnejpolegająnazakupachbądźsprzedażyrządowychpapierówwartościowychoraz
papierówemitowanychprzezagencjerządowezwyklezkrótkimiterminamizapadal-
ności
2
.Operacjeotwartegorynkumająwpływnakrótkoterminowąstopęprocentową
narynkumiędzybankowym.Stopatajestnazywanastopąfunduszyfederalnych(fede-
ralfundsrate)
3
.Funduszefederalnesądepozytamibankówiinnychinstytucjifinanso-
wychwFeDnaterminovernight.Operacjeotwartegorynkumająnacelukształtowanie
sięstopyfunduszyfederalnychnapoziomiezbliżonymdostopypodstawowejFeD.
Poziomizmianystopyfunduszyfederalnychmająwpływnawpływnapoziom
innychstópprocentowychnarynkubankowymorazstópprocentowychdlapapierów
rządowych,poziomstópprocentowychdladepozytówikredytówbankówkomercyj
-
nych,kurswalutowy,atakżeinnezmiennemakroekonomiczneprodukcję,zatrudnie-
nieicenyproduktówiusług.
Stopydyskontowesąstopamidlakredytówdlabankówkomercyjnychiinnych
instytucjifinansowychutrzymującychdepozytywFeD.Podkoniecmarca2020roku
stopapodstawowawynosi0,00-0,25%.Stopydyskontowewynoszą:0,25%(primarycre-
dit),0,75%(secondarycredit)oraz1,20%(seasonalcredit)
4
.Odwrześnia2013rokustosuje
uzupełniającooperacjereversereponaterminyovernight(ONRRPs-overnightreverse
repurchaseagreements).WramachtychoperacjiFeDsprzedajebankompapierywar-
tościoweiodkupujenastępnegodnia.FeDoferujerównieżbankomsiedmiodniowy
depozytterminowy(TermDepositFacility).
Rezerwaobowiązkowajestwyliczanaodtzw.rachunkówtransakcyjnychnetto.
Rachunkitransakcyjneobejmująwyszczególnionedepozytywbankachkomercyj-
nychizmniejszanesąokwotynależnościodinnychinstytucjifinansowychoraz
środkipieniężnewdrodze.Rezerwaobowiązkowajestwyliczanawsposóbnastępu-
jący:0%do16mlnUSD,3%dlaprzedziału16-124,2mlnUSDoraz10%dlakwotpowy-
żej124,2mlnUSD.Wkońculipca2019rokustopadlabankówutrzymującerezerwy
obowiązkowewynosi2,35%(obowiązujeod27września2018r.).Tasamastopajest
stosowanadlaponadobowiązkowychrezerw(kwotdepozytówbankówkomercyj-
nychprzekraczającychwymogirezerwyobowiązkowej).Przedkryzysemfinansowym
rezerwyobowiązkoweniebyłyoprocentowane.Obecnieoprocentowaniewynosi
2,35%dlarezerwobowiązkowychorazrównież2,35%dladepozytówprzekraczających
poziomrezerwobowiązkowych.
2
3
4
Wramachniekonwencjonalnejpolitykimonetarnejstosowanejodgrudnia2018r.dopaździernika
2014r.FeDprowadziłzakupypapierówpapierówwartościowychodłuższychterminach.
ZakuppapierówwartościowychprzezFeDjestodpowiednikiemoperacjirepozasilającychwpieniądz
prowadzonychprzezEBC.StopafunduszyfederalnychjestodpowiednikiemstopyEONIAwstrefie
eurobądźstopyPOLONIAwPolsce.
FederalReserve.DiscountWindow,htps://www.frbdiscountwindow.org/(dostęp:9.07.2019).
