Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
ROZDZIAŁ8
Ocenainwestycjizapomocą
kryteriówzdyskontowanej
wartościnetto
Rozdziałzawieraodpowiedzinanastępującepytania:
■Cotojestzdyskontowanawartośćnetto(NPV)?
■JakużywaćfunkcjiNPVprogramuExcel?
■JakpoliczyćNPVwsytuacji,gdyprzepływypieniężnemająmiejscenapoczątku
lubwśrodkuroku?
■JakpoliczyćNPVwsytuacji,gdyprzepływypieniężnenastępująwnieregularnych
odstępachczasu?
Rozważmynastępującedwieinwestycje,dlaktórychprzepływypieniężnesąpodane
wplikuNPV.xlss(rysunek8-1):
■Inwestycja1wymagawydania10000$wdniudzisiejszymiwydania14000$
zadwalata.Zarokoddzisiajinwestycjataprzyniesie24000$.
■Inwestycja2wymagawydania6000$wdniudzisiejszymiwydania1000$zadwa
lata.Zarokoddzisiajinwestycjataprzyniesie8000$.
Któraztychinwestycjijestlepsza?Inwestycja1przyniesiewrezultaciezysk0$,
zatoinwestycja2przyniesiezysk1000$.Napierwszyrzutokainwestycja2wydaje
siębyćlepsza.Alechwileczkę.Wprzypadkuinwestycji1większośćwydatkównastąpi
zadwalata,podczasgdywprzypadkuinwestycji2nastąpitoodrazu.Wydatek1,00$
zadwalataoddzisiajtonietosamocowydatek1,00$dzisiaj,takwięcbyćmoże
inwestycja1jestlepsza,niżtowyglądanapierwszyrzutoka.Abyustalić,którainwe-
stycjajestlepsza,musimyporównaćwartośćprzepływówpieniężnychnastępujących
wróżnychokresach.Wtakiejwłaśniesytuacjiprzydajesiępojęciezdyskontowanej
wartościnetto.
66
