Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Funduszeinwestycyjne-ujęcieteoretyczne
25
ztymcenajednejJUmożezmieniaćsięzarównozuwaginazmianęWAN,alerównież
wwynikuzmianyliczbyjednostek
43.
FIZnatomiastodznaczająsięowielewiększąswobodąinwestycyjnąwporówna-
niudoFIO
44.ZgodniezUFImogąonelokowaćaktywawzasadziebezistotnychogra-
niczeń.Przedmiotinwestycjistanowiąnp.nieruchomości,prawawłasności,udziały
współkachzograniczonąodpowiedzialnościączywierzytelności.FIZemitująCI,które
zgodniezUoIFsąpapieramiwartościowyminaokazicielalubimiennymi
45,coozna-
cza,żeinwestormożejeodsprzedaćnarynkuwtórnym
46.Wartopodkreślićtakże,że
CIniepodlegająobowiązkowemuodkupowinażądanie,ajegowarunkiokreślasta-
tutorazUFI.Wpraktyceinwestor,którychciałbywyjśćzinwestycji,możesprzedaćCI
narynkuwtórnym(jeżeliCIsąnotowane)lubzawnioskowaćoumorzenieCIzgodnie
zokresamiwyznaczonymiprzezTFI.
Wśródogólniezdefiniowanejgrupyfunduszyinwestycyjnychzamkniętychwyróż-
niasięFIZpubliczne
47orazniepubliczne48.Wuproszczeniumożnapowiedzieć,żeCI
publicznegoFIZsąnotowanenarynkupublicznymlubbyłyoferowanewramachpro-
spektuemisyjnego.ZkoleiCIniepublicznegoFIZaniesąnotowane,aichofertazasad-
niczojestkierowanadoograniczonejgrupyinwestorówwramachofertybezprospektu
emisyjnego,któryzatwierdzaKNF.Przed21lipca2019r.tegotypuofertę,kierowaną
maksymalniedo149inwestorów(aprzed2016r.tylkodo99),nazywanoofertąnie-
publicznąlub(obiegowo)ofertąprywatną(privateplacement).Ideaograniczeniakręgu
adresatówofertyPW(wpierwdo99apóźniejdo149inwestorów)wynikałaztego,że
pozbawionaszerokichwymogówinformacyjnychofertaniepublicznajest,zjednejstrony,
łatwiejszaiszybszadoprzeprowadzenia,alezdrugiej,potencjalniebardziejryzykowna,
dotyczącamniejszejemisji,azatemnieprzeznaczonadlaszerokiegogronaodbior
-
ców(wszczególnościniedlaklientadetalicznego,czylistatystycznegoKowalskiego).
Wrazzwejściemwżycie21lipca2019r.unijnegoRozporządzenia2017/1129
49
zerwanozdotychczasowąnomenklaturą.Obecnieofertapublicznaoznaczaofertę
43
44
K.Perez,Fundusze…,s.46.
S.Ignatiuk,Funduszeinwestycyjnejakoformalokowaniaśrodkówpieniężnych,„Ekonomiaizarządzanie”2013,
nr3,s.31.
45
D.Dawidowicz,Funduszeinwestycyjne…,s.19.
46
W.Dębski,Inwestowanie…,s.293.
47
PublicznyFIZ-rozumiesięprzeztoFIZ,któregoCIzostałydopuszczonedoobrotunarynkuregulowanym
lubwprowadzonedoalternatywnegosystemuobrotulubzostałyobjętelubnabytewdrodzeofertypublicz-
nej,zwyjątkiemofertypublicznej,któraniewymagasporządzeniaprospektu,por.art.1aust.2pkt39UFI.
48
NiepublicznyFIZdefiniujesięnapodstawieszczegółowychprzepisówUFIjakoprzeciwieństwopublicz-
negoFIZ,ponieważniemadokładnieokreślonejdefinicjiwustawie.
49
RozporządzenieParlamentuEuropejskiegoiRady(UE)2017/1129zdnia14czerwca2017r.wsprawie
prospektu,którymabyćpublikowanywzwiązkuzofertąpublicznąpapierówwartościowychlubdopusz-
czeniemichdoobrotunarynkuregulowanymorazuchyleniadyrektywy2003/71/WE,dalejjakoRozpo-
rządzenieProspektowe.
