Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
18
Pomiarikomunikowaniewartościekonomicznejoperacyjnego…
JednymzsiedmiugeneratorówwartościwymienionychprzezA.Rappaportasą
inwestycjewoperacyjnymajątektrwały.Wkategoriachrachunkowościobejmuje
onwszczególnościśrodkitrwałe,środkitrwałewbudowieiwartościniemate-
rialne,azatemaktywasłużącerealizacjidziałalnościstatutowejprzedsiębiorstwa
iujmowanewaktywachbilansu.Wznaczeniuekonomicznymizarządczymope-
racyjnymajątektrwałyjestrozumianyszerzejiobejmujetakżezasoby(głównie
niematerialne)nieujmowanewbilansie.Potencjałkreowaniawartościzoperacyj-
negomajątkutrwałegomaswojeźródłowdecyzjachinwestycyjnych,którena-
stępniewymagająskutecznejiefektywnejrealizacji17.
Pozaopracowaniem,implementacjąirealizacjąstrategiibudowaniawartości
-tworzeniemwartościwsferzeprocesówrealnych-istotąsystemuVBMjestefek-
tywnekomunikowanieosiągnięćwtymzakresienazewnątrzprzedsiębiorstwa:
akcjonariuszom,inwestorom,analitykomfinansowym18.Dotyczytotakżesystemu
komunikowaniainformacji,wykraczającegopozaramyobligatoryjnychsprawoz-
dańiraportówfinansowych,określanegomianemsystemuraportowaniawartości
lubraportowaniazintegrowanego19.Wyrazempodejściadointegracjiwewnętrz-
negoizewnętrznegosystemukomunikowaniadokonańzarząduwzakresiebudo-
waniawartościprzedsiębiorstwajestmiędzyinnymipublikacjaInside-Out:Report-
ingonSherholderValueopracowanaprzezICAEW(por.rys.3).
Celemprzedstawionejkoncepcjijestzapewnieniezbieżnościwycenywartości
przedsiębiorstwadokonywanejzperspektywywewnętrznejizewnętrznej.Warun-
kiemspójnościjestopracowanieiefektywnewykorzystaniesystemówrachunkowości
zarządczej,sprawozdawczościfinansowejiraportowaniabiznesowego.Wwypadku
spółekpublicznychzbieżnośćperspektywmożebyćzapewnionatylkowtedy,gdy:
1)zarząddysponujesystememrachunkowościzarządczejdostosowanymdo
pomiarupotencjałukorzyściekonomicznychmożliwychdouzyskaniazpo-
siadanychzasobów;
17Naistotęoperacyjnegomajątkutrwałegowprocesietworzeniawartościprzedsiębiorstwa
wskazujątakżeinniautorzy,m.in.:D.Walters,ValueStrategy:Analysis,DevelopmentandIm-
plementation,„ManagementDecision”1997,December;T.Dudycz,Zarządzaniewartością
przedsiębiorstwa,PWE,Warszawa2005;A.Damodaran,DamodaranonValuation:Security
AnalysisforInvestmentandCorporateFinance,2ndEdition,JohnWiley&Sons,NewJersey
2006;E.Maćkowiak,op.cit.;T.Copeland,T.Koller,J.Murrina,Valuation:MeasuringandMan-
agingtheValueofCompanies,JohnWiley&Sons,NewJersey2010.
18R.E.S.Boulton,B.D.Libert,S.M.Samek,CrackingtheValueCode:HowSuccessfulBusinesses
areCreatingWealthintheNewEconomy,HarperBusiness,NewYork2000;B.Ballouand,
D.L.Heitger,IntegratingGovernance,RiskandReportingtoCreateLong-TermValue,„Strate-
gicFinance”2008,May.
19S.Gilbert,TheTransparencyEvolution,„TheEnvironmentalForum”2002,November-De-
cember;A.Riahi-Belkaoui,CorporateDisclosureQualityandCorporateReputation,http://
tigger.uic.edu/~belkaoui/wkpaper/corpdisk.pdf[dostęp:10.02.2012];J.Michalak,Pomiar
dokonańwszczupłymprzedsiębiorstwie,[w:]I.Sobańska(red.),Leanaccounting-integralny
elementleanmanagement,WoltersKluwer,Warszawa2013.
