Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
funduszuemerytalnegojestzależnyodtego,czyfunduszmacharakterświad-
czeniowy,czyudziałowy.Wświadczeniowymfunduszuemerytalnymwielkość
świadczeniajestbezpośredniozwiązanazwielkościąwynagrodzeniauczestnika
funduszu
oraz
jego
stażu
pracy.
Fundusze
tego
typu
funkcjonują
woparciuoustawodawstwoozabezpieczeniuemerytalnym,stądmusząprze-
strzegaćrestrykcyjnychzasadpolitykiinwestycyjnej,którepowodują,żeport-
felefunduszyemerytalnychcharakteryzująsięniskimlubnajwyżejumiarko-
wanymryzykieminwestycyjnym.Wprzypadkuzaśudziałowychfunduszy
emerytalnychalokacjęaktywówdokonujesamuczestnik(możezatemwybrać
instrumentyowysokimryzykuinwestycyjnym).Wysokośćświadczeń,które
otrzymauczestniktakiegofunduszu,zależyodwielkościjegoudziałówwtym
funduszuorazzwrotówzinwestycjiwramachdanegofunduszu.
Przedmiotdziałalnościzakładówubezpieczeniowychzależyodtego,
czyjesttozakładubezpieczeńnażycieczyteżzakładubezpieczeńzajmujący
sięinnymiformamiubezpieczeń,naprzykładmajątkowymilubodnastępstw
nieszczęśliwychwypadków(wPolscezakładyubezpieczeńnażycienależądo
tzw.działuI,pozostałefirmyubezpieczeniowenależązaśdodziałuII).Pod-
stawoweróżnicewbudowieportfelainwestycyjnegomiędzytymipodmiotami
wynikajągłówniezkoniecznościutrzymywaniawyższejpłynnościorazkrót-
szegohoryzontuczasowegoprzezzakładyubezpieczeńdziałuII.Jednakże
wobuprzypadkachpoziomryzykajestniskilubumiarkowany,agłównymi
składnikamiportfelainwestycyjnegosąśrednio-idługoterminowepapiery
dłużne,naprzykładobligacjerządoweorazakcjedużychistabilnychprzedsię-
biorstw(bluechips).Wbudowieportfeliinwestycyjnychzakładyubezpieczeń
sąograniczoneprawem,jednakżewichprzypadku-podobniejakwfundu-
szachemerytalnych-niewystępująograniczeniapodatkowe.
Oilewfunduszachinwestycyjnych,emerytalnychczywzakładach
ubezpieczeniowychportfeleinwestycyjnestanowiąaktywaprzeznaczanena
inwestycje,otyleśrodkipieniężnepozyskaneodklientówprzezbankisą
przedewszystkimpodstawądoudzielaniakredytów.Kredytycharakteryzująsię
różnymiterminamizwrotuiprzynosząbankomróżnądochodowość.Banki
wswychinwestycjachstosujągłówniekrótkihoryzontczasowy,cowynika
przedewszystkimztego,że:
x
mająonedużepotrzebywzakresiepłynności,
x
zewzględunachęćutrzymaniaodpowiedniejnadwyżkiprzycho-
dównadkosztamifinansowymi,generalniekoncentrująoneuwagę
nainwestycjachkrótkookresowych,abyuniknąćryzykazwiązane-
gozestopamioprocentowaniaizmianamikursówwalut.
Podobniejakwprzypadkufunduszyinwestycyjnych,ograniczeniami
wbudowaniuizarządzaniuportfelamiinwestycyjnymibankówsąuregulowa-
niaprawneipodatkowe,atakżeekonomiczne.
19
