Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
26
1.Podstawowezasadyanalizyefektywnościekonomicznejinwestycji
Rys.1.3.Odsetki,jakiebyuzyskanowbankuwfunkcjioprocentowanialokaty
PRZYKŁAD5.CzydysponująckapitałemwłasnymwwysokościJjestekonomicz-
nieuzasadnione,byzaciągnąćkredytwtakiejsamejwysokości?
Doobliczeńprzyjmijwartościliczbowetakiejakwprzykładzie4.
ROZWIĄZANIE
Warunkiemopłacalnościzaciągnięciakredytu,pomimoposiadaniawtakiejsa-
mejwysokościśrodkówwłasnych,jest,abyuzyskaneodsetkizlokatyniebyły
mniejszeodkosztufinansowegokredytu.Wykorzystującwzory(1.9)i(1.117),
warunektenmożnaprzedstawićzależnością
J
[1
+
r
(1
−
p
)]
n
kre
−≥∑
J
12
t
=
n
kre
1
F
t
12
,
skądotrzymujesię
[1
+
r
(1
−
p
)]
n
kre
−≥
1
(
12
r
kre
+−
11)(12
2
n
kre
+
1)
.
(1.48)
(1.49)
Abyrelacja(1.49)byłaspełniona,stopaoprocentowanialokatyrmusiwięc
spełniaćwarunek
r
≥
(1
−
1
p
)
⎡
⎢
⎢
⎣
n
kre
(
12
r
kre
+−
11)(12
2
n
kre
+
1)
+−
11
⎤
⎥
⎥
⎦
.
(1.50)
Popodstawieniudo(1.50)wartościprzykładowychdanychwejściowych
zprzykładu4.:oprocentowaniekredyturkre=5%,stopapodatkuodzyskukapi-
