Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.2.REGULACJARYNKÓWFINANSOWYCH−ROLAPAŃSTWA
Mimowystępującejwostatnichlatachtendencjidoderegulacjiprocesówgospo-
darczych,rynekfinansowywciążjesttąsferądziałalnościgospodarczej,wktórejre-
gulacyjneikontrolnefunkcjepaństwasąbardzorozbudowane.Wewszystkichwspół-
czesnychpaństwachorozwiniętejinfrastrukturzerynkufinansowegopodstawowe
segmentytegorynkusąprzedmiotemregulacjiustawowejorazprzedmiotemnadzoru
wyspecjalizowanychinstytucjinadzorczych.Najważniejszesektoryrynkufinansowego:
bankowy,ubezpieczeniowy,publicznyrynekpapierówwartościowych,sąnajczęściej
przedmiotemszczegółowejregulacji,którawcorazwiększymzakresiejestprzedmio-
temkoordynacjiwskalimiędzynarodowej.Najważniejszesegmentyrynkusątakże
objętenadzoremwyspecjalizowanychinstytucjinadzorczych,takichjakkomisjepa-
pierówwartościowych,nadzórubezpieczeniowyczyteżnadzórbankowy,któreczu-
wająnadprzestrzeganiemobowiązującegoprawaprzezpodmiotynależącedotego
sektora.Wodróżnieniuodinnychsferdziałalnościgospodarczej,wktórychpaństwo
niestwarzanaogółżadnychograniczeń,pozaogólnieobowiązującymiprzepisamipra-
wahandlowegoczycywilnego,prowadzeniedziałalnościwsektorzefinansowymjest
zregułyuwarunkowaneuzyskaniemzezwoleniaodpowiedniegoorganupaństwowego.
Współczesnepaństwastarająsięwpływaćnasytuacjęgospodarczązapomocąokre-
ślonychnarzędzipolitykimakroekonomicznej.Wśródtychnarzędzinajważniejszeto:
politykapieniężnaipolitykafiskalna.Politykapieniężnaprowadzonajestprzezbanki
centralne,ajejnajogólniejzdefiniowanymcelemjestregulowanieobiegupieniężnego
(regulowanieilościpieniądzaznajdującegosięwobieguwdanymkraju).Zkoleipoli-
tykafiskalna,będącadomenąrządu,poleganakształtowaniudochodówiwydatków
władzpublicznych.Wostatnichlatachzarównowteorii,jakiwpraktycezdecydo-
wanypriorytetwtymzakresieprzyznajesiępolitycepieniężnej.Prowadzącpolitykę
pieniężną,bankcentralnywpewnymsensieposługujesięrynkamifinansowymi,jak
równieżwpływanasytuacjęwystępującąnatychrynkach.Zapośrednictwemrynku
finansowegoimpulsypolitykipieniężnejsąprzenoszonenarealnąsferęgospodarki,
inaczejmówiąc–rynekfinansowyjestmechanizmemtransmisjipolitykipieniężnej.
Natomiastbankcentralny,używającróżnychnarzędzipolitykipieniężnej,determinuje
sytuacjęnarynkufinansowym,wpływającnatakiepodstawowewielkości,jakpodaż
pieniądzaczypoziomstópprocentowych,apośredniotakżenakurswalutowy.
Wreszciepaństwowystępujenarynkufinansowymjakozwykłyjegouczestnik,
najczęściejzgłaszającyzapotrzebowanienakredyt.Rządcentralnyorazsamorządy
lokalneczęsto,podobniejakinnepodmioty,niedysponująwystarczającymizasobami
pieniądza,potrzebnymidozrealizowaniaplanowanychwdanymokresieprzedsięwzięć
gospodarczychispołecznych.Muszązatemzaciągaćkredytwbankachlubemitować
papierywartościowenarynkufinansowymwcelusfinansowaniadeficytubudżetowe-
go;musząkonkurowaćzinnymipodmiotamiooszczędnościdostępnenatymrynku.
Zważywszynaskalęzadańrealizowanychprzezwspółczesnepaństwa,sąonezreguły
największymikredytobiorcaminarynkufinansowym.Niedoboryśrodkówpieniężnych
27