Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Agencjeratingowearyzykosystemowe
27
winwestycjeoratinguniższymodokreślonego),kreującegwałtownyspadek
cenwalorówistratyinwestorów.Dalszekonsekwencjesątożsamezopisanymi
wpierwszymprzypadku;
4)papierówdłużnychstanowiącychzabezpieczenieliniikredytowychwymusza
zwiększeniewartościnominalnejdepozytu(koniecznośćuzupełnieniadepo-
zytuonowewalory),kreującproblemypłynnościowewinstytucjachpozysku-
jącychśrodkitądrogą;
5)możebyćtożsamazprzypadkiemnaruszeniaumowyitymsamymkreować
ryzykopostawieniacałejwierzytelnościwstanwymagalności(wymienione
kowenantyznajdująsięwbilateralnych,nieupublicznianychkontraktachkre-
dytowychlubwumowachemisjiobligacji,którychskalaniejestznanaidopiero
materializacjazjawiskawywołujeniespodziewanywzrostryzykasystemowego).
Istotnymproblemem,kreującymryzykosystemowe,jestprocyklicznośćratin-
gów.Agencjeratingowepodwyższająocenywtrakciefazyożywienia,zaśredu-
kująjewokresiefazydepresji
28.Decyzjeagencjiratingowychwzmacniajązatem
poszczególnefazycyklukoniunkturalnego,aniekiedypowodująichzmiany(np.gdy
następujeobniżenieocennaszerokąskalę).Należyjednocześniezauważyć,że
wśrodowiskusilnieskoncentrowanegorynkuagencjiratingowychuwzględnianie
przezdanąagencjęopiniiorazdecyzjikonkurentów,comamiejscewpraktyce,
sprzyjawzrostowikorekt
29.
Inicjatywynarzeczograniczeniawpływuagencjiratingowych
naryzykosystemowe
Jednymzwnioskówpłynącychzanalizyprzyczyn,przebieguorazskutkówglo-
balnegokryzysufinansowegojestto,iżstosowanawcześniejdośćliberalnaformuła
nadzorczacomplyorexplainniezdałaegzaminu.Niezwłoczniepoidentyfikacjitej
słabościzdecydowanosięnawdrożeniekoncepcjiregisterandbesupervised,wktórą
wpisanomiędzyinnymimodelnadzorunadagencjamiratingowymi.Głównym
28
Zob.np.J.Cichy,Agencjeratingowewunijnychregulacjachprawnych.Dylematyzasadnościich
wprowadzania,DAnnalesUniversitatisMariaeCurie-Skłodowska”2013,Vol.47,No.3,SectioH,s.91.
29
Zob.SprawozdanieKomisjidlaParlamentuEuropejskiegoiRadydotyczącerozwiązańalterna-
tywnychdlazewnętrznychratingówkredytowych,sytuacjinarynkuratingówkredytowych,konkurencji
izarządzaniawbranżyratingówkredytowych,sytuacjinarynkuratingówinstrumentówfinansowych
będącychwynikiemsekurytyzacjiorazmożliwościutworzeniaeuropejskiejagencjiratingowej,Komi-
sjaEuropejska,COM(2016),664final,Bruksela,19.10.2016,s.13.
