Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
30
ŁadaWołoszczenko-Hołda,PawełNiedziółka
nazobowiązaniuużytkownikówratingówdoskorzystaniarównieżzinnych
narzędzikwantyfikacjiryzykakredytowego,
•
działanianarzeczdeoligopolizacjirynkuagencjiratingowychpoprzezprefe-
rencjedlamniejszychagencjiratingowychlubwprowadzeniezachętdokorzy-
staniazratingównadanychprzezteinstytucje,
•
zakres(przedmiotowyorazpodmiotowy)upublicznianychinformacjioocenach
ratingowych,metodologiiidanychźródłowychorazmożliwościodniesieniasię
ocenianychpodmiotówdoproponowanychratingówprzedichopublikowaniem,
•
odpowiedzialnośćagencjiratingowychzajakośćratinguorazprzeprowadzo-
nejanalizy.
Wnioski
Agencjeratingowesąinstytucjamiważnymisystemowo,cowynikazeskali
stosowaniaratingówwwieluistotnych,choćzróżnicowanychcelachorazzfaktu,
iżrynekagencjiratingowychjestrynkiemzoligopolizowanym.Globalnykryzys
finansowywykazałwieleniedoskonałościwdziałalnościagencjiratingowych,któ-
rychskutkiemokazałysiępierwotnieprzeszacowane,anastępniemasowoobniżane
ratingi.Zdarzeniateprzyczyniłysiędowzrostuniestabilnościfinansowej,która
ostatecznierodzinegatywnekonsekwencjedlasferyrealnejgospodarki.Dlatego
teżpodjętezostałyliczneinicjatywynarzeczobniżeniaryzykasystemowegogene-
rowanegoprzezagencjeratingowe.Nagruncieteoretycznymwiększośćtychroz-
wiązańwydajesięadekwatna,alewniektórychobszarach(np.modelbiznesowy
wformuleissuerpays)niewprowadzononatylezdecydowanychrozwiązań,aby
wyeliminowaćkonfliktyinteresów,którychistnienieniesprzyjapoprawiejakości
ratingów.Zdaniemautorówniezbędnejestwdrożeniedalekoidącychrozwiązań,
łączniezpowołaniemdożyciainstytucji(np.kontrolowanejprzezESMA),która
byłabyswegorodzajuoperatoremrynku,przyjmujączlecenianadaniaratinguiprze-
kazującje,początkowowdrodzelosowania,anastępnienapodstawiekryterium
jakościhistorycznienadanychratingówzarejestrowanymagencjomratingowym
36
.
36
Nawzórkoncepcjiamerykańskichsenatorów:A.FrankenaorazR.Wickera,zob.https://www.
sec.gov/comments/4–629/4629–28.pdf[dostęp:12.04.2017].
