Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.PODSTAWOWEZAGADNIENIAKALKULACJISKŁADKI
zabezpieczającenabywcęprzedzmianąkursuwalutowego,stopypro-
centowejitympodobnychparametrówekonomicznych.Ryzykowta-
kiejdziałalnościmożnawjakimśstopniuzdywersyfikować,zawierając
wielekontraktówróżnychtypów.Natomiastliczbakontraktówtego
samegotypuniemaznaczeniadlarozłożeniaryzyka,np.jeślikurs
dolaradoeurowzrośnieponadpewnąwartość,towszystkiekontrakty
oferującezabezpieczenieprzedtakimwzrostemprzyniosąstratę,jeśli
zaśniewzrośnie,wszystkieprzyniosązyski.
Morałzpowyższegoprzykładujesttaki,iżubezpieczycielepowinni
bardzoostrożnieprowadzićinteresywtychgrupachubezpieczeń,gdzie
możewystąpićkumulacjaszkód.Wtakichprzypadkachnależystoso-
waćgłębokąreasekurację,akalkulacjęskładekprowadzićnapodsta-
wiestawekreasekuracyjnych.Szczególnąostrożnośćnależyzachować
wtedy,gdywobliczunarastaniapewnychzagrożeńpojawiająsiękon-
cepcjewprowadzenianowychlubrozszerzeniaistniejącychrodzajów
ubezpieczeń.Zawszenależypodejrzewać,iżautorzytakichpomysłów,
jaknp.ubezpieczeniabankówodryzykakredytowegoczyteżubezpie-
czeniapracownikówodbezrobocia,proponująwistocie(świadomie
lubnieświadomie)transfernaubezpieczycielinietyleryzyka,ilepew-
nejstraty.
Częstomożemysięspotkaćzsytuacjąpośrednią,kiedyzałożenie
opełnejniezależnościryzykwportfeluniejestprawdziwe,aleteż
kiedywystępującezależnościsąniekoniecznietaksilne,jakwprzy-
kładzie1.2.Wyprowadzonawpodrozdziale1.2formułakalkulacji
składkiznarzutemproporcjonalnymdowariancjidanegoryzykadaje
sięwtymprzypadkułatwouogólnićdopostaci
Π(Xj)=E(Xj)+const·Cov(XjjW)j
(⋆)
gdziestaładającamożliwośćpokryciapożądanegomarginesubezpie-
czeństwawynosi
const=
σ(W)
uε
igdzienadalpewnaczęśćtejwielkościreprezentujemarginalnykoszt
danegoryzyka,apozostałaczęśćjegoudziałwewspólnymfunduszu
bezpieczeństwa.Zastosowanieformuły(⋆)wymagaznajomościkowa-
riancjikażdegoryzykazcałymportfelemryzyk.Użytawtejformule
kowariancjajestnajprostsząmiarąwspółzmiennościdwóchzmiennych
losowych,adefiniujesięjąnastępująco:
28
Cov(XjY):=E[(X−E(X))·(Y−E(Y))]j
